SISTEMA DE PREVIDÊNCIA DOS SERVIDORES PÚBLICOS DO MUNICIPÍO DE
PRESIDENTE FIGUEIREDO - SISPREV CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA
07/2025

Av. Getúlio Vargas 1151 – sala 1611 | Bairro: Menino Deus | CEP: 90150-005 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059

INTRODUÇÃO

Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do RPPS, com dados relevantes ao mês.

A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou seja, é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.

Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado, processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada produto.

Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos permitindo a indicação de instituições financeiras.

Relatório para uso exclusivo do RPPS, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoa ou instituição,
sem a autorização da EMPRESA. As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, últimos seis meses e do ano. Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a data-base do mês deste relatório.

RENTABILIDADE	
Fundos de Investimento	07/2025 (%)	Últimos 6 meses (%)	No ano (%)	07/2025 (R$)	ANO (R$)	
BB BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF AÇÕES	2,67%	6,74%	9,75%	0,00	-1.199.617,70	
BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO	1,19%	6,30%	7,17%	29.716,79	113.139,98	
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	-0,78%	7,70%	7,82%	-45.316,80	416.758,87	
BB INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,30%	6,91%	7,97%	14.641,38	31.591,07	
BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI
PREVIDENCIÁRIO LP	1,29%	6,91%	7,91%	460.299,50	2.640.335,08	
BB TESOURO SELIC RESP LIMITATA FIF CIC RENDA FIXA LP	1,26%	6,69%	7,63%	102.289,53	326.188,58	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	0,55%	5,62%	6,78%	0,00	48.349,43	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	0,91%	4,96%	5,97%	87.940,74	553.444,17	
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,91%	4,97%	5,98%	28.522,62	179.525,26	
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,19%	6,33%	7,22%	13.005,34	202.845,82	
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1,28%	6,93%	7,91%	290.050,90	1.407.429,77	
CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES	-4,32%	9,68%	13,00%	-15.596,62	25.209,10	
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,00%	3,35%	4,47%	0,00	228.043,99	
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,91%	1,89%	2,86%	35.826,16	225.555,38	
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA
SIMPLES	1,18%	6,27%	7,11%	5.460,51	39.889,91	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA	0,91%	1,90%	2,88%	164.173,59	937.601,70	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA	0,91%	2,05%	3,55%	54.866,94	391.546,38	
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	0,80%	6,34%	7,49%	40.791,73	356.064,44	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA LP	0,66%	4,87%	6,25%	0,00	11.312,70	
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP	-1,49%	9,68%	8,92%	0,00	9.210,21	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	-0,81%	7,67%	7,80%	-2.947,49	26.057,76	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,21%	6,94%	8,03%	89.916,55	560.794,25	
CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP	-0,26%	9,84%	12,46%	0,00	6.587,40	
CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,27%	6,90%	7,90%	120.851,19	219.982,63	
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	1,28%	6,92%	7,91%	461.307,64	2.521.976,21	
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	1,25%	6,76%	7,73%	59.707,87	353.987,65	
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO LP	3,07%	8,40%	11,68%	0,00	-492.368,10	
CAIXA INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF AÇÕES BDR NÍVEL I	6,03%	1,15%	-2,23%	0,00	-3.060.614,20	
CAIXA JUROS E MOEDAS RESP LIMITADA FIF CIC MULTIMERCADO LP	1,00%	6,38%	7,33%	97.396,96	673.635,82	
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES	-6,19%	-5,35%	0,81%	-8.949,02	1.092,43	
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA
FIXA	0,07%	5,66%	6,69%	752,82	72.105,56	
ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1,28%	6,92%	7,87%	15.364,05	88.610,42	
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	1,27%	6,78%	7,73%	48.842,99	279.278,75	
SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA
REFERENCIADO DI	1,28%	6,89%	7,89%	15.370,54	88.883,95	
SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)	0,00%	0,00%	0,00%	36.071,81	205.372,26	
Total:	2.200.358,23	8.489.806,95	

BB BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF AÇÕES BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO LP CAIXA INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF AÇÕES BDR NÍVEL I
CAIXA JUROS E MOEDAS RESP LIMITADA FIF CIC MULTIMERCADO LP
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

BB TESOURO SELIC RESP LIMITATA FIF CIC RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BB INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA

Rentabilidade da Carteira Mensal - 07/2025

22,,6677
11,,1199
-00,,7788

555

00,,511,,2299
00,,9911
00,,9911
11,,1199
11,,2288
-44,,3322
00,,9911

0

11,,1188
0,,9911
00,,9911
00,,8800
00,,6666
-1,,4499
--00,,8811
11,,221

1

-00,,2266
1,,2288
11,,2255
33,,0077
11,,0000
-66,,1199
00,,0077

1

11,,2288
1,,2277
11,,2288
11,,2266
11,,2277
11,,3300

66,,0033

-10	0	10

BB BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF AÇÕES BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA

Rentabilidade da Carteira Ano – Ano 2025

99,,7755
77,,1177
77,,8822

788

66,,777,,9911
55,,9977
55,,9988
77,,2222
77,,9911
22,,8866
22,,8888	77,,1111

1133,,0000

FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO LP CAIXA INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF AÇÕES BDR NÍVEL I
CAIXA JUROS E MOEDAS RESP LIMITADA FIF CIC MULTIMERCADO LP
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

BB TESOURO SELIC RESP LIMITATA FIF CIC RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BB INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
-10

-22,,2233
00,,8811

0

33,,5555

77,,4499
66,,2255
88,,9922
77,,8800
88,,0033
77,,9911
77,,7733

77,,3333
66,,6699

7

77,,8877
7,,7733
77,,8899
77,,6633
77,,9900
77,,9977
10

1122,,4466

1111,,6688

20

Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações – Política de Investimento

Enquadramento	Valor Aplicado (R$)	%
Aplicado	% Limite alvo	% Limite Superior	Status	
FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b"	77.916.788,44	38,34%	30,00%	60,00%	ENQUADRADO	
FI Renda Fixa - Art. 7º, III, "a"	112.574.472,01	55,40%	40,00%	60,00%	ENQUADRADO	
Ativos Financeiros RF de emissão com Obrigação ou coobrigação de instituição
financeira - Art. 7º, IV	2.471.235,92	1,22%	5,00%	10,00%	ENQUADRADO	
FI Ações - Art. 8º, I	386.271,36	0,19%	10,00%	20,00%	ENQUADRADO	
Fundos Multimercados - Art. 10º, I	9.861.880,96	4,85%	5,00%	10,00%	ENQUADRADO	
Total:	203.210.648,69	100,00%	90,00%			

Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em cada fundo de investimento.

Composição da Carteira	07/2025		
R$	%	
BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO	3.050.172,31	1,50	
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	5.747.407,90	2,83	
BB INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1.142.740,19	0,56	
BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	36.066.393,62	17,75	
BB TESOURO SELIC RESP LIMITATA FIF CIC RENDA FIXA LP	8.234.089,30	4,05	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	9.724.762,73	4,79	
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	3.149.243,21	1,55	
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1.126.922,55	0,55	
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	22.961.595,60	11,30	
CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES	250.647,80	0,12	
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	3.971.496,10	1,95	
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	64.792,01	0,03	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	18.124.286,91	8,92	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	6.070.914,72	2,99	
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	5.112.654,77	2,52	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	360.327,65	0,18	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	7.542.833,32	3,71	
CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	9.740.411,52	4,79	
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	35.991.222,69	17,71	
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	4.828.742,83	2,38	
CAIXA JUROS E MOEDAS RESP LIMITADA FIF CIC MULTIMERCADO LP	9.861.880,96	4,85	
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES	135.623,56	0,07	
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	1.157.498,83	0,57	
ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1.214.357,29	0,60	
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	3.892.530,16	1,92	
SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1.215.864,22	0,60	
SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)	2.471.235,92	1,22	
Total:	203.210.648,69	100,00	

Disponibilidade em conta corrente:	248.400,45	
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	203.459.049,14	

Composição por segmento	
Benchmark	%	R$	
CDI	64,96	132.001.070,22	
IMA-B	3,01	6.107.735,55	
IPCA	23,28	47.310.857,28	
Ibovespa	0,12	250.647,80	
IRF-M 1	3,71	7.542.833,32	
Multimercado	4,85	9.861.880,96	
Ações	0,07	135.623,56	
Total:	100,00	203.210.648,69	

Composição da carteira - 07/2025

BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO
BB INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA

11,,5500
22,,8833
00,,5566

1177,,7755

BB TESOURO SELIC RESP LIMITATA FIF CIC RENDA FIXA LP

44,,0055
44,,7799

BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

11,,5555
00,,5555
00,,1122
11,,9955
00,,0033

1111,,3300

CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA

88,,9922

22,,9999
22,,5522

CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA JUROS E MOEDAS RESP LIMITADA FIF CIC MULTIMERCADO LP
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

00,,1188

33,,7711
44,,7799
22,,3388
44,,8855

1177,,7711

00,,0077
00,,5577

SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)

00,,6600
11,,9922
00,,6600
11,,2222

0

10

20

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e percentual alocado em cada fundo de investimento.

Fundos de Investimentos	RISCO	ALOCAÇÃO	
	VAR 95% - CDI		
	07/2025	Ano	R$	%	
BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO	0,01%	0,03%	3.050.172,31	1,50	
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1,30%	1,99%	5.747.407,90	2,83	
BB INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,03%	0,04%	1.142.740,19	0,56	
BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	0,02%	0,03%	36.066.393,62	17,75	
BB TESOURO SELIC RESP LIMITATA FIF CIC RENDA FIXA LP	0,00%	0,03%	8.234.089,30	4,05	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,31%	0,66%	9.724.762,73	4,79	
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,31%	0,66%	3.149.243,21	1,55	
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,02%	0,03%	1.126.922,55	0,55	
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	0,01%	0,03%	22.961.595,60	11,30	
CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES	7,63%	7,91%	250.647,80	0,12	
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,31%	1,92%	3.971.496,10	1,95	
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	0,00%	0,03%	64.792,01	0,03	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,31%	1,92%	18.124.286,91	8,92	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,61%	2,02%	6.070.914,72	2,99	
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	0,59%	0,61%	5.112.654,77	2,52	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	1,32%	2,00%	360.327,65	0,18	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,09%	0,19%	7.542.833,32	3,71	
CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,02%	0,03%	9.740.411,52	4,79	
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	0,01%	0,03%	35.991.222,69	17,71	
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	0,03%	0,04%	4.828.742,83	2,38	
CAIXA JUROS E MOEDAS RESP LIMITADA FIF CIC MULTIMERCADO LP	0,26%	0,18%	9.861.880,96	4,85	
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES	7,33%	10,61%	135.623,56	0,07	
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	0,86%	0,68%	1.157.498,83	0,57	
ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	0,01%	0,03%	1.214.357,29	0,60	
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	0,00%	0,03%	3.892.530,16	1,92	
SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI	0,01%	0,03%	1.215.864,22	0,60	
SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)	0,00%	0,00%	2.471.235,92	1,22	
Total:	203.210.648,69	100,00	

% Alocado por Grau de Risco - 07/2025
MÉDIO/ALTO 3.2%
BAIXO/MÉDIO
13.7%

BAIXO
82.9%

O Gráfico ao lado se refere a exposição em risco da
carteira de investimento do RPPS, ou seja, os percentuais demonstrados mostram o volume alocado em % exposto ao risco de mercado. Saliento que a medida esta sendo levando em consideração o cenário atual e as expectativas.

A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada atingida mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual
alocado por Instituição Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e Variável.

Benchmarks	
	IMA Geral	IMA B	IRF-M 1	Ibovespa	IPCA + 5,20%	PRESIDENTE FIGUEIREDO - AM	
01/2025	1,40%	1,07%	1,28%	4,86%	0,58%	0,92%	
02/2025	0,79%	0,50%	1,01%	-2,64%	1,74%	0,51%	
03/2025	1,27%	1,84%	1,01%	6,08%	0,99%	-0,26%	
04/2025	1,68%	2,09%	1,23%	3,69%	0,86%	0,04%	
05/2025	1,25%	1,70%	1,09%	1,45%	0,68%	1,06%	
06/2025	1,27%	1,30%	1,06%	1,33%	0,66%	0,96%	
07/2025	0,57%	-0,79%	1,21%	-4,17%	0,68%	1,09%	

Evolução Patrimonial

205,000,000

PRESIDENTE FIGUEIREDO - AM

200,000,000

195,000,000

190,000,000

Período

PL

R$ Por instituição Financeira

BB

63.965.566,05

BRADESCO

27.237.761,36

CEF

102.055.834,84

ITAÚ

66..226644.338866,2288

SANTANDER	1.221155..886644,,2222

SICOOB DTVM

22.447711.223355,9922

0

20,000,000

40,000,000

60,000,000

80,000,000

100,000,000

120,000,000

Renda Fixa x Renda Variável

Renda Fixa

192.962.496,35

Renda Variável

1100.224488.115522,,3322

0

50,000,000

100,000,000

150,000,000

200,000,000

RESUMO MERCADO X CARTEIRA DE INVESTIMENTO

O cenário macroeconômico global segue dominado pelas mudanças na política comercial dos Estados Unidos. Embora os acordos recentes entre os EUA e outros países tenham reduzido, em parte, as tarifas anunciadas em 2 de abril, as alíquotas devem permanecer significativamente acima da média histórica. Isso mantém as incertezas sobre a conjuntura global, especialmente quanto aos impactos sobre a inflação e o crescimento. No Brasil, o tema ganhou destaque com a confirmação de aumento para 50% nas tarifas aplicadas a uma parcela relevante das exportações nacionais.

Começando pelo cenário externo, nos Estados Unidos, os indicadores mais recentes de atividade, mercado de trabalho e inflação reforçam a percepção de que o Federal Reserve poderá retomar em breve o ciclo de cortes de juros. A expectativa atual é de duas reduções ainda em 2025, levando a taxa de 4,25%–4,50% para 3,75%–4,00% ao ano. Em julho, o relatório de emprego mostrou criação de apenas 73 mil postos de trabalho, abaixo das projeções. Os números de maio e junho foram revisados para baixo, e a taxa de desemprego subiu para 4,2%.

O dólar manteve tendência de desvalorização, encerrando o mês a R$ 5,46, acumulando queda de 11,66% no ano. A moeda americana segue pressionada pelos dados econômicos mais fracos e pela perspectiva de cortes de juros pelo Fed.

Na zona do euro, o PIB avançou 0,6% no primeiro trimestre de 2025 em relação ao período anterior, segundo dados revisados da Eurostat, superando as expectativas. O desempenho foi sustentado pelo crescimento das exportações e da formação bruta de capital fixo, enquanto o consumo das famílias apresentou alta mais moderada. A inflação ao consumidor manteve-se estável em 2,0% em julho, ligeiramente acima do previsto. No comércio exterior, o bloco registrou superávit de
€ 16,2 bilhões em maio.

Na China, o PIB cresceu 5,2% no segundo trimestre de 2025 frente ao mesmo período de 2024, superando a expectativa de 5,1%. No acumulado do primeiro semestre, a expansão foi de 5,3%. Apesar dos números positivos, o país enfrenta desafios importantes, como a desaceleração econômica, a crise no setor imobiliário, o elevado desemprego juvenil e a queda no investimento estrangeiro. A produção industrial e as vendas no varejo têm mostrado sinais de enfraquecimento, enquanto as dificuldades no mercado de imóveis continuam a pressionar incorporadoras e o sistema financeiro paralelo.

Em julho, o destaque no Brasil veio de um fator externo: a imposição de tarifas de 50% pelos Estados Unidos sobre uma parcela relevante das exportações brasileiras, decisão anunciada diretamente pelo presidente Donald Trump. Embora cerca de metade da lista de produtos tenha sido excluída, sob a justificativa de evitar pressões inflacionárias ao consumidor americano, o caráter político da medida ficou evidente, reduzindo a previsibilidade de uma eventual reversão por via negociada. O tema deve permanecer no centro das atenções ao longo de agosto.

No plano político, o governo brasileiro buscou transformar o episódio em oportunidade. O presidente Lula adotou um discurso nacionalista, enquadrando o impasse comercial como defesa dos interesses do país. A estratégia surtiu efeito na percepção pública: pesquisas recentes indicaram melhora na avaliação presidencial. Com o calendário eleitoral em curso, é provável que essa narrativa seja intensificada pelo Planalto, convertendo um revés comercial em ativo político.

Do ponto de vista econômico, o efeito direto das tarifas sobre o PIB tende a ser limitado, dado que a corrente de comércio representa parcela modesta do produto e que os EUA, embora relevantes, não lideram o ranking de destinos das exportações brasileiras. O que merece atenção é a mudança no ritmo da atividade: após um primeiro trimestre com revisões positivas, começam a surgir sinais de desaceleração, levando as projeções de crescimento a se alinharem ao cenário do Banco Central — cerca de 2,0% em 2025. A autoridade monetária, por sua vez, projeta que o hiato do produto volte ao campo negativo em 2026, reforçando o processo de convergência da inflação.

No campo inflacionário, o IPCA de julho registrou alta de 0,26%, segundo o IBGE. No acumulado do ano, a variação é de 3,26% e, em 12 meses, 5,23%. O grupo Habitação foi o principal responsável pela elevação, avançando 0,91% no mês e contribuindo com 0,15 p.p. para o índice, com destaque para a energia elétrica residencial, que subiu 3,04% e respondeu por 0,12 p.p. do resultado geral. Já o INPC apresentou alta de 0,21% no mês, acumulando 3,30% no ano e 5,13% em 12 meses.

COMENTÁRIO DO ECONOMISTA:

O Banco Central manteve a taxa Selic em 15% ao ano, sinalizando a intenção de preservar uma política monetária fortemente contracionista por um período prolongado. A decisão reflete a preocupação com as projeções de inflação para 2025, ainda acima do teto da meta, e com expectativas que seguem desancoradas. No cenário externo, a imposição de tarifas comerciais pelos Estados Unidos sobre produtos brasileiros elevou a percepção de risco e contribuiu para a abertura das curvas de juros domésticas.

No mercado de renda variável, os índices acionários norte-americanos têm sido sustentados por resultados corporativos acima das expectativas. No entanto, a combinação de múltiplos já elevados e assimetria no balanço de riscos exige cautela. No Brasil, embora as tarifas impostas pelos EUA tenham gerado impacto adverso sobre os ativos locais, alguns vetores podem atuar positivamente no médio/curto prazo: o fim do ciclo de aperto monetário, preços ainda descontados e o potencial redirecionamento de fluxos globais para mercados emergentes. Mesmo assim, a recomendação é manter o “radar ligado” e priorizar estratégias de gestão ativa para melhor controle de riscos.

Diante desse ambiente, a postura conservadora segue indicada. Para perfis mais defensivos, sugerimos foco em ativos de menor volatilidade, como IRF-M1 e DI. Para ativos indexados à inflação de maior prazo (IMA-B), a recomendação é manter exposição entre 0% e 15%. Investidores com maior tolerância a risco podem considerar entradas com recursos novos, evitando realocações. Ativos de maior “duration”, como IRF-M1+ e IMA-B 5+, ainda demandam prudência e não são recomendados no momento. Já para prazos intermediários, como IDKA 2 e IMA-B 5, sugerimos exposição controlada entre 5% e 15%.

Independentemente do perfil, reforçamos a importância de manter ativos de proteção na carteira dos RPPS. Para aqueles RPPS com equilíbrio confortável entre obrigações futuras e disponibilidade de caixa, o Tesouro Direto permanece como alternativa atrativa, com títulos prefixados e pós fixados oferecendo taxas superiores à meta estabelecida na política de investimentos.

Composição por segmento	
Benchmark	R$	%	
CDI	132.001.070,22	64,96	
IMA-B	6.107.735,55	3,01	
IPCA	47.310.857,28	23,28	
Ibovespa	250.647,80	0,12	
IRF-M 1	7.542.833,32	3,71	
Multimercado	9.861.880,96	4,85	
Ações	135.623,56	0,07	
Total:	203.210.648,69	100,00	

Abaixo podemos verificar, referente ao mês de julho, a rentabilidade acumulada em reais e percentual para o exercício. Finalizando o mês conseguimos visualizar uma comparação com a meta da política de investimento para o mesmo período, conforme segue:

MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META		% da Meta	
	R$	%				
07/2025	R$ 8.489.806,95	4,4015%	IPCA + 5,20%	6,36 %	69,22%	

Referência Gestão e Risco