SISTEMA DE PREVIDÊNCIA DOS SERVIDORES PÚBLICOS DO MUNICIPÍO DE
PRESIDENTE FIGUEIREDO - SISPREV CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA
04/2025

Av. Getúlio Vargas 1151 – sala 1611 | Bairro: Menino Deus | CEP: 90150-005 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059

INTRODUÇÃO

Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do RPPS, com dados relevantes ao mês.

A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou seja, é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes.

Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado, processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada produto.

Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos permitindo a indicação de instituições financeiras.

Relatório para uso exclusivo do RPPS, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoa ou instituição,
sem a autorização da EMPRESA. As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere.

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, últimos seis meses e do ano. Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a data-base do mês deste relatório.

RENTABILIDADE	
Fundos de Investimento	04/2025 (%)	Últimos 6 meses (%)	No ano (%)	04/2025 (R$)	ANO (R$)	
BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES	-1,02%	-2,93%	-4,87%	-844.820,19	-1.199.617,70	
BB FLUXO FIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO	0,96%	5,47%	3,75%	14.899,38	51.981,87	
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	2,07%	2,78%	5,52%	113.896,74	294.377,18	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	1,04%	5,98%	4,17%	356.571,21	1.391.327,06	
BB TESOURO FIC RENDA FIXA SELIC LP	1,03%	5,85%	4,00%	48.293,45	48.293,45	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	1,04%	6,00%	3,86%	11.352,10	41.019,09	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO	1,35%	4,14%	3,76%	126.842,42	350.532,97	
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,35%	4,15%	3,77%	41.096,55	113.677,83	
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,97%	5,56%	3,81%	22.861,01	155.138,61	
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1,05%	6,06%	4,18%	202.045,27	633.580,23	
CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES	7,54%	1,67%	13,41%	17.923,85	30.234,23	
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,04%	2,97%	3,85%	54.339,42	196.259,27	
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,35%	1,10%	0,72%	51.681,68	142.884,54	
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA
SIMPLES	0,97%	5,46%	3,72%	10.482,86	20.122,64	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA	1,35%	1,15%	0,77%	208.971,48	571.529,90	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA	1,72%	1,56%	5,12%	104.281,70	300.274,11	
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	1,64%	5,50%	4,70%	80.310,24	223.731,98	
CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA LP	1,76%	4,64%	4,89%	1.363,15	11.312,70	
CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP	2,29%	1,31%	6,00%	0,00	9.210,21	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	2,08%	2,74%	5,54%	7.176,54	18.513,75	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,25%	5,96%	4,54%	89.758,29	316.816,58	
CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP	3,84%	4,83%	9,43%	0,00	6.587,40	
CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	1,05%	6,03%	4,19%	24.089,56	24.089,56	
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	1,05%	6,02%	4,18%	343.658,19	1.150.164,44	
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	1,03%	5,94%	4,06%	48.415,24	188.535,66	
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO LP	-0,63%	-2,10%	-4,12%	-359.409,31	-492.368,10	
CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I	0,47%	-4,88%	-15,42%	-907.857,85	-3.060.614,20	
CAIXA JUROS E MOEDAS FIC MULTIMERCADO LP	0,99%	5,65%	3,91%	94.046,30	359.665,65	
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES	9,68%	16,96%	17,18%	13.908,51	23.113,50	
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA
FIXA	1,25%	5,32%	4,35%	13.957,57	46.772,72	
ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1,06%	6,09%	4,14%	12.313,33	46.618,29	
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	1,04%	5,93%	4,05%	38.611,42	146.458,39	
SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA
REFERENCIADO DI	1,04%	6,01%	4,17%	12.139,62	46.978,72	
SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)	0,00%	0,00%	0,00%	28.738,83	107.370,77	
Total:	81.938,56	2.314.573,29	

BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES BB FLUXO FIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO LP
CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I CAIXA JUROS E MOEDAS FIC MULTIMERCADO LP CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

BB TESOURO FIC RENDA FIXA SELIC LP CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA

Rentabilidade da Carteira Mensal - 04/2025

--11,,0022
00,,9966
22,,0077

1

11,,0044
1,,0044
11,,3355
11,,3355
00,,9977
11,,0055
11,,0044

00,

11,,3355
,9977
11,,3355
11,,7722
11,,6644
11,,7766
22,,2299
22,,0088
11,,2255	33,,8844
11,,0055
11,,0033
--00,,6633
00,,4477
00,,9999

1

11,,2255
1,,0066
11,,0044
11,,0044
11,,0033
11,,0055

77,,5544

99,,6688

-5	0	5	10

BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES BB FLUXO FIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

Rentabilidade da Carteira Ano – Ano 2025

-44,,8877
33,7755
55,,5522

3

44,1177
3,,8866
33,,7766
33,,7777
33,,8811
44,1188
33,,8855
00,,772233,7722

1133,,4411

CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
LP
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP
CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO LP

00,,7777

-44,,1122

55,,1122
44,,7700
44,,8899
66,,0000
55,,5544
44,,5544
44,1188
44,,0066

99,,4433

CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I CAIXA JUROS E MOEDAS FIC MULTIMERCADO LP CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

BB TESOURO FIC RENDA FIXA SELIC LP CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
-20	0

--155,,4422
33,,9911

4

44,,3355
4,1144
44,,0055
44,1177
44,,0000
44,,1199

1177,,1188

20

Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações – Política de Investimento

Enquadramento	Valor Aplicado (R$)	%
Aplicado	% Limite alvo	% Limite Superior	Status	
FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b"	80.685.957,23	41,40%	30,00%	60,00%	ENQUADRADO	
FI Renda Fixa - Art. 7º, III, "a"	101.886.145,86	52,27%	40,00%	60,00%	ENQUADRADO	
Ativos Financeiros RF de emissão com Obrigação ou coobrigação de instituição
financeira - Art. 7º, IV	2.373.234,43	1,22%	5,00%	10,00%	ENQUADRADO	
FI Ações - Art. 8º, I	413.317,56	0,21%	10,00%	20,00%	ENQUADRADO	
Fundos Multimercados - Art. 10º, I	9.547.910,79	4,90%	5,00%	10,00%	ENQUADRADO	
Total:	194.906.565,87	100,00%	90,00%			

Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na
sequencia uma tabela com a composição dos investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em cada fundo de investimento.

Composição da Carteira	04/2025		
R$	%	
BB FLUXO FIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO	1.521.346,79	0,78	
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	5.625.026,21	2,89	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	34.817.385,60	17,86	
BB TESOURO FIC RENDA FIXA SELIC LP	7.956.194,17	4,08	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	1.103.818,78	0,57	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	9.521.851,53	4,89	
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	3.083.395,78	1,58	
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	2.123.769,18	1,09	
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	19.512.859,98	10,01	
CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES	255.672,93	0,13	
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	5.295.628,10	2,72	
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	3.888.825,26	2,00	
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	518.596,59	0,27	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	15.758.215,11	8,09	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	6.163.293,29	3,16	
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	4.980.322,31	2,56	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	352.783,64	0,18	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	7.298.855,65	3,74	
CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	3.314.518,45	1,70	
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	37.731.345,12	19,36	
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	4.765.871,62	2,45	
CAIXA JUROS E MOEDAS FIC MULTIMERCADO LP	9.547.910,79	4,90	
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES	157.644,63	0,08	
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	1.132.165,99	0,58	
ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1.172.365,16	0,60	
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	3.759.709,80	1,93	
SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI	1.173.958,99	0,60	
SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)	2.373.234,43	1,22	
Total:	194.906.565,87	100,00	

Disponibilidade em conta corrente:	18.906,89	
Montante total - Aplicações + Disponibilidade:	194.925.472,76	

Composição por segmento	
Benchmark	%	R$	
CDI	61,95	120.741.155,88	
IMA-B	3,07	5.977.809,85	
IPCA	26,13	50.927.516,14	
Ibovespa	0,13	255.672,93	
IRF-M 1	3,74	7.298.855,65	
Multimercado	4,90	9.547.910,79	
Ações	0,08	157.644,63	
Total:	100,00	194.906.565,87	

Composição da carteira - 04/2025

BB FLUXO FIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP
BB TESOURO FIC RENDA FIXA SELIC LP

00,,7788

22,,8899
44,,0088

1177,,8866

BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
PREVIDENCIÁRIO

00,,5577

BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA
FIXA

11,,5588
11,,0099
00,,1133
22,,7722
22,,0000
00,,2277
33,,1166
22,,5566

44,,8899

1100,,0011

88,,0099

CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP CAIXA JUROS E MOEDAS FIC MULTIMERCADO LP
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES

00,,1188

33,,7744

11,,7700

1199,,3366

22,,4455

44,,9900

SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)

00,,0088
00,,5588
00,,6600
11,9933
00,,6600
11,,2222

0

10

20

Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e percentual alocado em cada fundo de investimento.

Fundos de Investimentos	RISCO	ALOCAÇÃO	
	VAR 95% - CDI		
	04/2025	Ano	R$	%	
BB FLUXO FIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO	0,01%	0,03%	1.521.346,79	0,78	
BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	2,55%	2,25%	5.625.026,21	2,89	
BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP	0,01%	0,02%	34.817.385,60	17,86	
BB TESOURO FIC RENDA FIXA SELIC LP	0,01%	0,02%	7.956.194,17	4,08	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,13%	0,26%	1.103.818,78	0,57	
BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO	0,49%	0,76%	9.521.851,53	4,89	
BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,49%	0,76%	3.083.395,78	1,58	
BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,02%	0,03%	2.123.769,18	1,09	
BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	0,01%	0,02%	19.512.859,98	10,01	
CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR RESP LIMITADA FIF CIC AÇÕES	9,05%	8,63%	255.672,93	0,13	
CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,13%	0,26%	5.295.628,10	2,72	
CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,49%	2,53%	3.888.825,26	2,00	
CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	0,00%	0,02%	518.596,59	0,27	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,49%	2,53%	15.758.215,11	8,09	
CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,96%	1,13%	6.163.293,29	3,16	
CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA	0,64%	0,63%	4.980.322,31	2,56	
CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	2,56%	2,26%	352.783,64	0,18	
CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,26%	0,24%	7.298.855,65	3,74	
CAIXA BRASIL MATRIZ RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA	0,01%	0,03%	3.314.518,45	1,70	
CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP	0,02%	0,03%	37.731.345,12	19,36	
CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA LP	0,03%	0,03%	4.765.871,62	2,45	
CAIXA JUROS E MOEDAS FIC MULTIMERCADO LP	0,08%	0,06%	9.547.910,79	4,90	
CAIXA SEGURIDADE RESP LIMITADA FIF AÇÕES	13,37%	11,76%	157.644,63	0,08	
ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA	0,27%	0,28%	1.132.165,99	0,58	
ITAÚ INSTITUCIONAL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI	0,01%	0,02%	1.172.365,16	0,60	
ITAÚ SOBERANO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES	0,01%	0,02%	3.759.709,80	1,93	
SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI	0,02%	0,03%	1.173.958,99	0,60	
SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI)	0,00%	0,00%	2.373.234,43	1,22	
Total:	194.906.565,87	100,00	

% Alocado por Grau de Risco - 04/2025
MÉDIO/ALTO 13.1%
BAIXO/MÉDIO
3.2%

BAIXO
83.5%

O Gráfico ao lado se refere a exposição em risco da
carteira de investimento do RPPS, ou seja, os percentuais demonstrados mostram o volume alocado em % exposto ao risco de mercado. Saliento que a medida esta sendo levando em consideração o cenário atual e as expectativas.

A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada atingida mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual
alocado por Instituição Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e Variável.

Benchmarks	
	IMA Geral	IMA B	IRF-M 1	Ibovespa	IPCA + 5,20%	PRESIDENTE FIGUEIREDO - AM	
01/2025	1,40%	1,07%	1,28%	4,86%	0,58%	0,92%	
02/2025	0,79%	0,50%	1,01%	-2,64%	1,74%	0,51%	
03/2025	1,27%	1,84%	1,01%	6,08%	0,99%	-0,26%	
04/2025	1,68%	2,09%	1,23%	3,69%	0,86%	0,04%	

Evolução Patrimonial

195,000,000

PRESIDENTE FIGUEIREDO - AM

194,000,000

193,000,000

192,000,000

191,000,000

190,000,000

Período

PL

R$ Por instituição Financeira

BB

60.545.623,08

BRADESCO

24.720.024,94

CEF

100.029.483,49

ITAÚ

66.006644..224400,,9955

SANTANDER	11..117733..995588,9999

SICOOB DTVM

22.337733.223344,4433

0

20,000,000

40,000,000

60,000,000

80,000,000

100,000,000

120,000,000

Renda Fixa x Renda Variável

Renda Fixa

184.945.337,53

Renda Variável

99.996611.222288,,3355

0

50,000,000

100,000,000

150,000,000

200,000,000

RESUMO MERCADO X CARTEIRA DE INVESTIMENTO

Abril foi um mês marcado por volatilidade, influenciado pelos efeitos econômicos do chamado "tarifaço de Trump". O início do mês foi desafiador, mas houve uma melhora no ambiente ao longo das semanas. As expectativas econômicas seguem sendo ajustadas tanto no Brasil quanto no exterior.

No cenário doméstico, a valorização do real e os dados mais favoráveis de inflação trouxeram alívio aos mercados, ainda que a projeção para a inflação continue acima do teto da meta. Mantemos uma perspectiva de alta para a Selic, mas com menor pressão, refletindo a melhora nas expectativas inflacionárias e a desaceleração da atividade econômica.

No panorama internacional, apesar das incertezas causadas pelas tarifas norte-americanas, o mês terminou com um tom mais positivo, impulsionado pela abertura de negociações entre os Estados Unidos e outros países. Em abril, o presidente Donald Trump anunciou um aumento significativo nas tarifas de importação, justificando a medida como resposta a práticas comerciais consideradas injustas. Diante da piora nas condições financeiras, especialmente no mercado de títulos públicos, o governo norte-americano suspendeu por 90 dias a aplicação das novas tarifas para todos os países, com exceção da China, com o objetivo de negociar acordos durante esse período.

Indicadores recentes de comércio internacional e produção industrial mostram que, antecipando um possível agravamento nas relações com os EUA, houve uma antecipação relevante de exportações americanas no primeiro trimestre. Esse movimento sustentou temporariamente a atividade global, mas sugere uma desaceleração a partir do segundo trimestre.

A redução no comércio global, seus impactos nas cadeias produtivas e o aumento da incerteza devem levar a uma desaceleração do crescimento econômico mundial, especialmente nas maiores economias como EUA e China — embora a intensidade dessa desaceleração ainda seja incerta. No que diz respeito à inflação, os efeitos variam entre os países. Nos EUA, as tarifas tendem a pressionar os preços para cima. Já em outros países, a realocação de exportações para mercados alternativos pode exercer pressão baixista sobre os preços. Além disso, é necessário considerar os efeitos de uma economia global mais fraca e das oscilações cambiais.

Na China, os dados mais recentes confirmaram uma performance robusta no início do ano, impulsionada pela antecipação de exportações para os EUA, diante das tarifas de 145% impostas por Trump. O PIB cresceu 5,4% no primeiro trimestre de 2025 em relação ao mesmo período do ano anterior, superando a expectativa de 5,2% do mercado e mantendo o ritmo do trimestre anterior. O resultado foi puxado principalmente pelos setores industrial e varejista.

Em março, a produção industrial chinesa cresceu 7,7%, acelerando frente aos 5,9% dos dois primeiros meses do ano e superando as projeções. Os destaques foram setores voltados à exportação, como transporte, eletrônicos, maquinário elétrico e veículos — o que reflete, em nossa visão, o efeito da política tarifária dos EUA. Apesar do bom desempenho inicial, há sinais de que a economia chinesa pode desacelerar nos próximos trimestres, passando a depender cada vez mais de estímulos internos para enfrentar um cenário externo mais adverso.

Por aqui, o ambiente econômico segue marcado por elevada incerteza. Os desafios do cenário internacional se somam à complexidade da conjuntura doméstica, caracterizada por: (i) inflação corrente em patamar deteriorado; (ii) expectativas inflacionárias persistentemente altas; (iii) atividade econômica com sinais contraditórios — moderação em alguns setores, mas mercado de trabalho ainda bastante aquecido; e (iv) forte estímulo fiscal e creditício ao longo do horizonte relevante.

Em abril, declarações recentes de diversos membros do Copom, em diferentes eventos, já indicavam uma elevação de 50 pontos-base na taxa Selic na reunião de maio — movimento que se concretizou, refletindo a leitura consensual do cenário. Por outro lado, a ênfase unânime na necessidade de cautela e flexibilidade sugere ausência de sinalizações claras sobre os próximos passos da política monetária.

No campo fiscal, a apresentação do Projeto de Lei de Diretrizes Orçamentárias (PLDO) de 2026 manteve a meta de superávit primário de 0,25%, já prevista anteriormente. No entanto, as projeções otimistas para receitas e despesas evidenciam o desafio crescente de sustentação do atual arcabouço fiscal.

Cenário Internacional e Implicações para o Brasil, no que se refere à política tarifária dos Estados Unidos, as implicações para o Brasil são variadas. De forma direta, o impacto tende a ser limitado, considerando que apenas 12% das exportações brasileiras têm os EUA como destino — o equivalente a 2,2% do PIB. Ainda assim, setores mais expostos ao mercado norte-americano podem sofrer perdas relevantes, enquanto outros poderão se beneficiar ao conquistar espaço deixado por países atingidos por tarifas mais elevadas nos EUA. Além disso, possíveis retaliações por parte dos países afetados pelas medidas norte-americanas podem criar oportunidades para que produtos brasileiros ganhem mercado internacional, como no caso da soja exportada para a China.

Quanto a Inflação, em abril, o IPCA avançou 0,43%, acumulando alta de 2,48% no ano e 5,53% em 12 meses. O aumento foi puxado, principalmente, pelos grupos Alimentação e Bebidas — com destaque para a alimentação fora do domicílio — e Saúde e Cuidados Pessoais, influenciado pelos reajustes de até 5,09% nos preços dos medicamentos, válidos a partir de 31 de março. Já o INPC subiu 0,48% no mês, registrando também 2,48% no acumulado do ano e 5,32% nos últimos 12 meses.

No Mercado Financeiro, a renda fixa em abril foi marcada por forte recuo na curva de juros. Além do cenário internacional, cresceu a percepção de que o Banco Central está próximo de encerrar o ciclo de aperto monetário. Na renda variável, o Ibovespa fechou o mês com alta de 3,69%, atingindo os 135 mil pontos, impulsionado sobretudo pela rotação dos investimentos globais dos EUA para economias emergentes.

COMENTÁRIO DO ECONOMISTA:

O PIB brasileiro deve crescer cerca de 1,8% em 2025, impulsionado pelo desempenho do agronegócio no primeiro trimestre e pelo setor de serviços. No entanto, já há sinais de desaceleração em indicadores como consumo, investimentos diretos e importações.

No que diz respeito à inflação, as expectativas seguem desancoradas. Dados recentes apontam uma inflação disseminada, com núcleos elevados e pressão no segmento de serviços, reflexo de um mercado de trabalho ainda aquecido. A depreciação cambial também contribui para pressionar os preços administrados.

Em relação aos juros, a taxa Selic foi elevada para 14,25% ao ano e pode atingir 15% ao final do ciclo de alta. O objetivo principal é conter a inflação persistente e manter condições financeiras restritivas. A elevação dos juros reais — com NTN-Bs acima de 7,5% — evidencia a fragilidade macroeconômica e sugere que o patamar elevado pode perdurar.

No campo fiscal, a combinação entre juros elevados, aumento das despesas obrigatórias e um arcabouço fiscal frágil aumenta a incerteza, intensificada pela proximidade das eleições e pelo esforço do governo em reverter sua avaliação negativa.

Quanto ao câmbio, o nível atual é mais reflexo do desmonte de posições compradas de investidores estrangeiros no mercado local via derivativos do que de uma melhora nos fundamentos econômicos. O real segue sensível ao fluxo externo e ao risco global.

Diante desse cenário, a cautela permanece. A incerteza sobre o futuro do comércio internacional e da estrutura econômica global alimenta temores de recessão nos EUA e questionamentos sobre a posição do dólar. No Brasil, os efeitos desse movimento global foram relativamente positivos: o Ibovespa se valorizou, o dólar recuou e a curva de juros apresentou fechamento. A percepção de que o Brasil mantém uma posição favorável no cenário tarifário de Donald Trump, somada à queda global do dólar e à expectativa de fim do ciclo de alta de juros, contribuiu para essa performance.

Esse ambiente segue propício para a renda fixa local, com destaque para os títulos atrelados à inflação (IPCA+). Ainda assim, os prefixados também oferecem boas oportunidades de retorno, especialmente quando mantidos até o vencimento. Na bolsa brasileira, seguimos priorizando empresas de alta qualidade, com menor risco e foco em gestão ativa, ao mesmo tempo em que, de forma cautelosa e gradual, incorporamos nomes mais sensíveis ao ciclo econômico.

Em relação às despesas, sugerimos o uso de ativos com menor volatilidade, como IRF-M1 e DI. Para ativos de risco (IMA-B), recomendamos uma exposição entre 0% e 10%, enquanto para os de maior risco (IRF-M1+ e IMA-B 5+), entendemos que o momento ainda exige prudência, não sendo recomendados no momento. Já para ativos de médio prazo (IDKA 2/IMA-B 5), sugerimos uma exposição entre 5% e 15%.

Vale ressaltar que ativos de proteção devem estar presentes na carteira de investimentos dos RPPS, mesmo para investidores com perfil mais agressivo. Para aqueles cuja relação entre obrigações futuras e caixa permite, ainda recomendamos o Tesouro Direto, destacando que há TPF com taxas superiores à meta da política de investimentos.

Composição por segmento	
Benchmark	R$	%	
CDI	120.741.155,88	61,95	
IMA-B	5.977.809,85	3,07	
IPCA	50.927.516,14	26,13	
Ibovespa	255.672,93	0,13	
IRF-M 1	7.298.855,65	3,74	
Multimercado	9.547.910,79	4,90	
Ações	157.644,63	0,08	
Total:	194.906.565,87	100,00	

Abaixo podemos verificar, referente ao mês de abril, a rentabilidade acumulada em reais e percentual para o exercício. Finalizando o mês conseguimos visualizar uma comparação com a meta da política de investimento para o mesmo período, conforme segue:

MÊS BASE	RENTABILIDADE ACUMULADA	META	% da Meta	
	R$	%				
04/2025	R$ 2.314.573,29	1,2177%	IPCA + 5,20%	4,23 %	28,82%	

Referência Gestão e Risco