SISTEMA DE PREVIDÊNCIA DOS SERVIDORES PÚBLICOS DO MUNICIPÍO DE PRESIDENTE FIGUEIREDO - SISPREV CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA 03/2025 Av. Getúlio Vargas 1151 – sala 1611 | Bairro: Menino Deus | CEP: 90150-005 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059 INTRODUÇÃO Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do RPPS, com dados relevantes ao mês. A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou seja, é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes. Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado, processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada produto. Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos permitindo a indicação de instituições financeiras. Relatório para uso exclusivo do RPPS, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoa ou instituição, sem a autorização da EMPRESA. As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere. Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, últimos seis meses e do ano. Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a data-base do mês deste relatório. RENTABILIDADE Fundos de Investimento 03/2025 (%) Últimos 6 meses (%) No ano (%) 03/2025 (R$) ANO (R$) BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES BB FLUXO FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO -5,17% 0,88% 1,83% -0,10% 5,27% -0,23% -3,90% 2,76% 3,39% -477.215,49 13.962,61 99.009,88 -354.797,51 37.082,49 180.480,44 BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP 0,98% 5,78% 3,10% 332.252,74 1.034.755,85 BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO FI RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP 0,73% 0,21% 0,21% 0,89% 1,00% 4,77% 0,73% 0,21% 0,88% 0,21% 0,46% 0,69% 0,41% 2,81% 1,83% 0,97% 1,59% 0,98% 0,95% -5,15% 5,98% 3,71% 3,72% 5,38% 5,84% -7,00% 2,96% 0,68% 5,24% 0,74% 0,60% 4,64% 3,67% -3,05% -0,29% 5,44% 0,79% 5,79% 5,77% 0,43% 2,79% 2,38% 2,38% 2,81% 3,09% 5,46% 2,78% -0,61% 2,72% -0,57% 3,34% 3,02% 3,08% 3,62% 3,39% 3,25% 5,39% 3,10% 3,01% -3,51% 7.937,75 19.879,26 6.494,24 38.846,01 157.026,78 10.818,26 38.000,25 8.136,39 4.426,25 32.476,08 27.717,10 33.597,32 1.361,76 7.006,73 6.212,49 69.187,04 2.089,20 261.460,46 44.303,68 -198.043,78 29.666,99 223.690,56 72.581,27 132.277,59 431.534,97 12.310,38 141.919,85 91.202,86 9.639,78 362.558,42 195.992,40 143.421,74 9.949,55 9.210,21 11.337,20 227.058,28 6.587,40 806.506,25 140.120,42 -132.958,79 CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I -9,62% 1,32% -15,82% -1.219.164,84 -2.152.756,35 CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP CAIXA SEGURIDADE FI AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA FIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI ITAÚ SOBERANO FIC RENDA FIXA SIMPLES SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI) 0,92% -1,91% 0,82% 0,97% 0,95% 0,98% 0,00% 5,48% 4,98% 4,80% 5,87% 5,73% 5,80% 0,00% 2,89% 6,84% 3,06% 3,05% 2,98% 3,09% 0,00% 86.613,70 -2.804,34 9.088,95 11.123,90 34.974,97 11.224,60 25.852,71 265.619,36 9.204,99 32.815,15 34.304,96 107.846,97 34.839,11 78.631,94 Total: -496.147,34 2.232.634,73 BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES BB FLUXO FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO FI RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP CAIXA SEGURIDADE FI AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA FIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI ITAÚ SOBERANO FIC RENDA FIXA SIMPLES SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI Rentabilidade da Carteira Mensal - 03/2025 --55,,1177 00,,8888 11,,8833 00,,9988 00,,7733 00,2211 00,,2211 00,,8899 11,,0000 00,7733 00,,2211 00,,8888 00,2211 00,,4466 00,,6699 00,,4411 22,,8811 11,,8833 00,,9977 11,,5599 00,,9988 00,,9955 -55,,1155 --99,,6622 00,,9922 -11,,9911 00,,8822 00,,9977 00,,9955 00,,9988 44,,7777 -10 -5 0 5 BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES BB FLUXO FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA Rentabilidade da Carteira Ano – Ano 2025 -33,,9900 22,,7766 33,,3399 33,,1100 22,,7799 PREVIDENCIÁRIO BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO FI RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES FI RENDA FIXA 22,,3388 22,,3388 22,,8811 33,,0099 22,,7788 --00,,6611 22,,7722 55,,4466 CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B 5+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL IRF-M 1+ TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP CAIXA SEGURIDADE FI AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA FIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI ITAÚ SOBERANO FIC RENDA FIXA SIMPLES SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI -20 -10 -00,,5577 33,,3344 33,,0022 33,,0088 33,,6622 33,,3399 33,,2255 55,,3399 33,,1100 33,,0011 -33,,5511 -1155,,8822 22,,8899 66,8844 33,,0066 33,,0055 22,,9988 33,,0099 0 10 Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações – Política de Investimento Enquadramento Valor Aplicado (R$) % Aplicado % Limite alvo % Limite Superior Status FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b" FI Renda Fixa - Art. 7º, III, "a" Ativos Financeiros RF de emissão com Obrigação ou coobrigação de instituição financeira - Art. 7º, IV FI Ações - Art. 8º, I Fundos Multimercados - Art. 10º, I Fundo/Classe de Investimento em BDR-Ações - Art. 8º, III Total: 71.737.708,52 86.254.732,66 2.344.495,60 9.134.206,11 13.103.702,70 11.455.128,98 194.029.974,58 36,97% 44,45% 1,21% 4,71% 6,75% 5,90% 100,00% 30,00% 40,00% 5,00% 10,00% 5,00% - 90,00% 60,00% 60,00% 10,00% 20,00% 10,00% 10,00% ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO ENQUADRADO Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na sequencia uma tabela com a composição dos investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em cada fundo de investimento. Composição da Carteira 03/2025 R$ % BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES 8.752.720,91 4,51 BB FLUXO FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 1.565.738,37 0,81 BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 5.511.129,47 2,84 BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP 34.368.522,19 17,71 BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 1.092.466,68 0,56 BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 9.395.009,12 4,84 BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 3.042.299,22 1,57 BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO FI RENDA FIXA 2.066.647,62 1,07 BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI 18.600.473,72 9,59 CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES 237.749,08 0,12 CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 5.241.288,68 2,70 CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 3.837.143,58 1,98 CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES FI RENDA FIXA 491.063,76 0,25 CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 15.214.652,85 7,84 CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 6.059.011,58 3,12 CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA 4.900.012,07 2,53 CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP 333.227,65 0,17 CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP 345.607,09 0,18 CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA 7.209.097,35 3,72 CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 26.840.415,80 13,83 CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP 4.717.456,38 2,43 CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP 3.649.838,20 1,88 CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I 11.455.128,98 5,90 CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP 9.453.864,50 4,87 CAIXA SEGURIDADE FI AÇÕES 143.736,12 0,07 ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA FIC RENDA FIXA 1.118.208,42 0,58 ITAÚ INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI 1.160.051,83 0,60 ITAÚ SOBERANO FIC RENDA FIXA SIMPLES 3.721.098,38 1,92 SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI 1.161.819,38 0,60 SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI) 2.344.495,60 1,21 Total: 194.029.974,58 100,00 Disponibilidade em conta corrente: Montante total - Aplicações + Disponibilidade: 120.686,70 194.150.661,28 Composição por segmento Benchmark % R$ S&P 500 4,51 8.752.720,91 CDI 50,01 97.037.783,02 IMA-B 3,02 5.856.736,56 IPCA 25,72 49.900.092,20 Ibovespa 0,12 237.749,08 IDKA 2 0,17 333.227,65 IRF-M 1 3,72 7.209.097,35 Multimercado 6,75 13.103.702,70 BDR 5,90 11.455.128,98 Ações 0,07 143.736,12 Total: 100,00 194.029.974,58 Composição da carteira - 03/2025 BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES BB FLUXO FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 00,,8811 00,,5566 22,,8844 44,,5511 44,,8844 1177,,7711 BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO FI RENDA FIXA BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES FI RENDA FIXA 11,,5577 11,,0077 00,,1122 22,,7700 11,,9988 00,,2255 77,,8844 99,,5599 CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I 00,,1177 00,,1188 33,,1122 22,,5533 33,,7722 22,,4433 11,,8888 55,,9900 1133,,8833 CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP CAIXA SEGURIDADE FI AÇÕES ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA FIC RENDA FIXA ITAÚ INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI ITAÚ SOBERANO FIC RENDA FIXA SIMPLES SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI) 0 00,,0077 00,,5588 00,,6600 11,,9922 00,,6600 11,,2211 44,,8877 10 20 Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente bem como o valor e percentual alocado em cada fundo de investimento. Fundos de Investimentos RISCO VAR 95% - CDI 03/2025 Ano BB AÇÕES BOLSA AMERICANA FI AÇÕES 10,56% 7,76% BB FLUXO FIC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,01% 0,03% BB IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 1,76% 2,16% BB PERFIL FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP 0,02% 0,03% BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2025 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,22% 0,29% BB TÍTULOS PÚBLICOS VÉRTICE 2026 RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 0,67% 0,83% BRADESCO ESTRATÉGIA XXVI RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 0,66% 0,83% BRADESCO MAXI PODER PÚBLICO FI RENDA FIXA 0,03% 0,03% BRADESCO PREMIUM RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI 0,03% 0,03% CAIXA AÇÕES MULTIGESTOR FIC AÇÕES 7,51% 8,50% CAIXA BRASIL 2025 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 0,22% 0,29% CAIXA BRASIL 2026 X TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 0,66% 2,89% CAIXA BRASIL DISPONIBILIDADES FI RENDA FIXA 0,01% 0,02% CAIXA BRASIL ESPECIAL 2026 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 0,66% 2,89% CAIXA BRASIL ESPECIAL 2027 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA 0,92% 1,18% CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA FIC RENDA FIXA 0,58% 0,62% CAIXA BRASIL IDKA IPCA 2A TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP 0,91% 1,10% CAIXA BRASIL IMA-B TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP 1,77% 2,17% CAIXA BRASIL IRF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA 0,18% 0,23% CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 0,03% 0,02% CAIXA BRASIL TÍTULOS PÚBLICOS FI RENDA FIXA LP 0,01% 0,03% CAIXA INDEXA BOLSA AMERICANA FI MULTIMERCADO LP 10,04% 7,55% CAIXA INSTITUCIONAL FI AÇÕES BDR NÍVEL I 11,32% 9,13% CAIXA JUROS E MOEDAS FI MULTIMERCADO LP 0,06% 0,06% CAIXA SEGURIDADE FI AÇÕES 15,24% 11,22% ITAÚ INSTITUCIONAL ALOCAÇÃO DINÂMICA FIC RENDA FIXA 0,18% 0,28% ITAÚ INSTITUCIONAL FI RENDA FIXA REFERENCIADO DI 0,01% 0,02% ITAÚ SOBERANO FIC RENDA FIXA SIMPLES 0,01% 0,02% SANTANDER INSTITUCIONAL PREMIUM FIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI 0,03% 0,03% SICOOB RDC FLEXÍVEL (CDI) 0,00% 0,00% Total: ALOCAÇÃO R$ % 8.752.720,91 4,51 1.565.738,37 0,81 5.511.129,47 2,84 34.368.522,19 17,71 1.092.466,68 0,56 9.395.009,12 4,84 3.042.299,22 1,57 2.066.647,62 1,07 18.600.473,72 9,59 237.749,08 0,12 5.241.288,68 2,70 3.837.143,58 1,98 491.063,76 0,25 15.214.652,85 7,84 6.059.011,58 3,12 4.900.012,07 2,53 333.227,65 0,17 345.607,09 0,18 7.209.097,35 3,72 26.840.415,80 13,83 4.717.456,38 2,43 3.649.838,20 1,88 11.455.128,98 5,90 9.453.864,50 4,87 143.736,12 0,07 1.118.208,42 0,58 1.160.051,83 0,60 3.721.098,38 1,92 1.161.819,38 0,60 2.344.495,60 1,21 194.029.974,58 100,00 % Alocado por Grau de Risco - 03/2025 ALTO 12.5% MÉDIO/ALTO 12.8% BAIXO/MÉDIO 3.3% BAIXO 71.4% O Gráfico ao lado se refere a exposição em risco da carteira de investimento do RPPS, ou seja, os percentuais demonstrados mostram o volume alocado em % exposto ao risco de mercado. Saliento que a medida esta sendo levando em consideração o cenário atual e as expectativas. A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados e a rentabilidade acumulada atingida mês a mês pelo RPPS. Na sequência serão demonstrados três gráficos: a) Evolução Patrimonial; b) Percentual alocado por Instituição Financeira e; c) Percentual alocado em Renda Fixa e Variável. Benchmarks IMA Geral IMA B IRF-M 1 Ibovespa IPCA + 5,20% PRESIDENTE FIGUEIREDO - AM 01/2025 1,40% 1,07% 1,28% 4,86% 0,58% 0,92% 02/2025 0,79% 0,50% 1,01% -2,64% 1,74% 0,51% 03/2025 1,27% 1,84% 1,01% 6,08% 0,99% -0,26% 195,000,000 194,000,000 Evolução Patrimonial PRESIDENTE FIGUEIREDO - AM 193,000,000 192,000,000 191,000,000 190,000,000 Período R$ Por instituição Financeira BB BRADESCO CEF ITAÚ SANTANDER SICOOB DTVM 23.709.420,56 55.999999..335588,,6633 11..116611..881199,3388 22.334444.449955,,6600 60.685.586,74 100.129.293,67 0 20,000,000 40,000,000 60,000,000 80,000,000 100,000,000 120,000,000 Renda Fixa x Renda Variável Renda Variável Renda Fixa 33.693.037,79 160.336.936,79 0 50,000,000 100,000,000 150,000,000 200,000,000 RESUMO MERCADO X CARTEIRA DE INVESTIMENTO O mês de março foi marcado por um ambiente positivo no mercado doméstico e desafiador no mercado externo, diante das incertezas relacionadas às tarifas americanas e da rotação de fluxos globais para fora dos Estados Unidos. Esse movimento beneficiou países e blocos como os emergentes e a Zona do Euro. Em cada economia, fatores específicos contribuíram para intensificar ou limitar o desempenho dos ativos locais. No cenário internacional, em março, o presidente Trump deu continuidade à sua agenda de elevação das tarifas de importação, estabelecendo alíquotas de 25% para veículos automotores importados, incluindo aqueles originários de países com acordos de livre comércio com os Estados Unidos. Além disso, Trump deverá anunciar tarifas recíprocas como forma de compensar o que considera serem práticas comerciais desleais por parte de outros países. Embora tenha sinalizado alguma flexibilidade para negociações, o presidente vem destacando a necessidade de ampliar a arrecadação com tarifas para compensar futuras reduções no imposto de renda para pessoas físicas e jurídicas. Independentemente dos anúncios específicos, a incerteza com relação à política tarifária provavelmente persistirá. Nesse contexto, é esperado que a economia americana conviva com uma inflação mais elevada e com uma atividade econômica mais fraca ao longo dos próximos trimestres. A abordagem do Fed, até aqui, tem sido de “wait and see”, ou seja “aguardar”. A autoridade monetária vinha assumindo que os efeitos inflacionários das tarifas se concentrariam em 2025, sem se espalhar nos anos seguintes, permitindo a convergência da inflação à meta no médio e longo prazo. Ainda assim, reconhece impactos negativos sobre o crescimento e positivos sobre o desemprego. O comitê, portanto, tem adotado uma postura cautelosa, sinalizando que dificilmente haverá corte de juros já em maio. Nosso cenário base é que, mesmo diante do choque tarifário, o Fed espere até junho para avaliar os efeitos nas variáveis macro antes de tomar uma decisão mais firme. Na Zona do Euro, o cenário se mostrou relativamente menos nebuloso. A inflação apresentou um comportamento mais construtivo, enquanto o crescimento econômico permaneceu fraco, o que permitiu ao BCE cortar a taxa de juros em 25 pontos-base, reduzindo-a para 2,50%. Além disso, o anúncio de um pacote fiscal robusto voltado para a defesa, feito pela presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, trouxe alívio adicional às regras fiscais do bloco, liberando cerca de 850 bilhões de euros. Isso gerou expectativas de revitalização do consumo na região. Na China os dados continuam mostrando uma melhora marginal na economia doméstica, desde vendas no varejo marginalmente melhor que o esperado até o PMI’s industriais indicando um nível de atividade expansionista. Além disso, o governo continua dando bons sinais econômicos, com discursos alinhados com a perspectiva de estimular a demanda doméstica. Nessa linha, o governo chinês recapitalizou alguns dos principais bancos estatais em cerca de U$70bi, visando aumentar a capacidade de eles apoiarem a economia doméstica. No cenário doméstico, o Banco Central, após elevar a Selic em 100bps em sua última reunião, indicou o prosseguimento do ciclo, em um ritmo mais moderado, em sua próxima reunião. De um lado, a desancoragem das expectativas de inflação, a composição deteriorada dos índices de preços e um hiato pressionado demandariam a continuidade do ciclo para assegurar a redução da inflação. Por outro lado, a moderação incipiente indicada pelos indicadores de atividade divulgados até a reunião e a percepção de que a Selic se encontra em patamar elevado recomendariam cautela na magnitude de aperto adicional. Desde a reunião, entretanto, os dados de mercado de trabalho mostraram uma expressiva retomada. Este movimento se soma às políticas de estímulo adotadas pelo governo, cujo impacto deve se concentrar no horizonte relevante para a política monetária, e torna improvável uma desaceleração mais acentuada da atividade. Em março, a renda fixa seguiu apresentando bom desempenho, com todos os indicadores IMA encerrando o mês no campo positivo, sobretudo as carteiras vinculadas aos ativos de maior prazo. A perspectiva que o ciclo de alta da Selic está chegando ao seu final, haja vista que as projeções para 2025 indicam uma taxa básica de juros não superior a 15%, fomentaram o interesse dos investidores pelos ativos de maior prazo já em curso no mercado. O Ibovespa subiu 6,1% em março, na contramão da bolsa americana que caiu próximo de 6,0%. O tema da guerra tarifária imposta pelo presidente americano Trump foi o principal fator pela discrepância de performances. Com ainda muitas incertezas sobre a magnitude e alcance das tarifas, a probabilidade de a economia americana entrar em recessão aumentou, o que está levando a um reposicionamento global dos portfolios de investimentos, beneficiando mercados emergentes e, consequentemente, o Brasil. COMENTÁRIO DO ECONOMISTA: Apesar dos fatores domésticos permanecerem os mesmos, com fundamentos econômicos ainda ruins, o movimento de rotação global vem se sobrepondo a essas narrativas. Com uma eventual desaceleração dos EUA, causada por incertezas e por uma política monetária restritiva, os investidores estão rotacionando o capital para regiões que possam se beneficiar de um dólar mais fraco, portanto países emergentes, incluindo o Brasil, estão recebendo um fluxo de investimentos que nos últimos 10 anos foram direcionados unicamente para os EUA. Assim a cautela permanece, o cenário internacional permanecer com receios de que a adoção de novas tarifas de importações pelo novo governo americano provoque maior desaceleração da atividade e elevação da inflação. Localmente a inflação voltou a acelerar nos últimos 12 meses, mantendo as expectativas para horizontes mais longos acima da meta e, apesar da boa evolução da curva de juros em março, impulsionada pelo enfraquecimento global do dólar e pelo comprometimento do BCB com a ancoragem das expectativas, seguimos cautelosos. Em relação às despesas, sugerimos o uso de ativos com menor volatilidade, como IRF-M1 e DI. Para ativos de risco (IMA-B), recomendamos uma exposição entre 0% e 10%, enquanto para os de maior risco (IRF-M1+ e IMA-B 5+), entendemos que o momento ainda exige prudência, não sendo recomendados no momento. Já para ativos de médio prazo (IDKA 2/IMA-B 5), sugerimos uma exposição entre 5% e 15%. Vale ressaltar que ativos de proteção devem estar presentes na carteira de investimentos dos RPPS, mesmo para investidores com perfil mais agressivo. Para aqueles cuja relação entre obrigações futuras e caixa permite, ainda recomendamos o Tesouro Direto, destacando que há TPF com taxas superiores à meta da política de investimentos. Na renda variável, seguimos sugerindo uma seleção criteriosa dos ativos, priorizando estratégias passivas e uma entrada gradativa, conforme o nível de risco aceito pelos gestores. Dado o cenário de incertezas, é fundamental escolher com cuidado os ativos domésticos e dar preferência à gestão ativa nesse segmento. Composição por segmento Benchmark R$ % S&P 500 8.752.720,91 4,51 CDI 97.037.783,02 50,01 IMA-B 5.856.736,56 3,02 IPCA 49.900.092,20 25,72 Ibovespa 237.749,08 0,12 IDKA 2 333.227,65 0,17 IRF-M 1 7.209.097,35 3,72 Multimercado 13.103.702,70 6,75 BDR 11.455.128,98 5,90 Ações 143.736,12 0,07 Total: 194.029.974,58 100,00 Abaixo podemos verificar, referente ao mês de março, a rentabilidade acumulada em reais e percentual para o exercício. Finalizando o mês conseguimos visualizar uma comparação com a meta da política de investimento para o mesmo período, conforme segue: MÊS BASE RENTABILIDADE ACUMULADA META % da Meta R$ % 03/2025 R$ 2.232.634,73 1,1752% IPCA + 5,20% 3,34 % 35,17% Referência Gestão e Risco