Fundo de Previdência Social do Município de Maués-AM/SISPREV-MAUÉS
Ata da Sexagésima Nona Reunião do Comitê de
Investimentos do Fundo de Previdência Social do Município de
Maués-AM/SISPREV-MAUÉS.
Aos quinze dias do mês de janeiro do ano de dois mil e vinte e quatro, às
quatorze horas e trinta, na sala de Reuniões do Fundo de Previdência Social do
Município de Maués-AM/SISPREV-MAUÉS, sito à Rua Batista Michiles, n° 948, Centro,
Maués/AM, reuniram-se os membros do Comitê de Investimentos deste Regime
Próprio de Previdência, senhores LUIZ CARLOS AUGUSTO BENTES DIIMELLI - Diretor
Presidente do Sisprev-Maués; REGINALDO DE MATOS PANTOJA - Diretor
Administrativo-Financeiro, com Certificação CPA-10; MÁRCIA BRAZ AMARAL -
Servidora Efetiva da Prefeitura de Maués, à disposição do SISPREV, para deliberação
da seguinte pauta:
■/ Cenário econômico para aplicação dos recursos;
J Análise do resultado mensal dos investimentos;
Demais assuntos.
Objetivando manter as metas definidas na Política Anual de Investimentos-
DEPIN e na Avaliação Atuarial do referido Fundo Previdenciário, iniciou-se as atividades
do Comitê de Investimentos do SISPREV-MAUÉS, lembrando aos presentes a seriedade
das atribuições conferidas ao Colegiado, de modo especial ao que se refere à
responsabilidade para com os aportes e investimentos financeiros. Inicialmente, as
discussões foram sobre o cenário econômico, abordando o seguinte:
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0 ano de 2023 foi um ano desafiador para os investidores em geral. Tivemos
quebras de grandes correlações históricas, trocas constantes de narrativas, não
somente por parte dos investidores, mas até mesmo dos Bancos Centrais ao redor do
mundo. Conflitos geopolíticos e alguns eventos históricos, como o avanço da
inteligência artificial. Para tentar entender os fatores que tornaram esse ano
complicado, vamos começar pela região que prejudicou a maior parte dos fundos
multimercado brasileiros ao longo do ano, os Estados Unidos.
A economia americana demonstrou ser muito mais resiliente e produtiva do
que todos esperavam, no terceiro trimestre de 2023 o PIB cresceu 4,9% em termos
anualizados, contrapondo a expectativa de boa parte dos economistas e gestores, que
davam como certa uma recessão nos EUA em 2023. Inclusive, historicamente, quando
a economia americana passou um trimestre com a inflação média acima dos 5% e um
trimestre com a taxa de desemprego média abaixo dos 6%, fato ocorrido no terceiro
trimestre de 2021, em 100% dos casos uma recessão aconteceu nos 8 trimestres
seguintes e em 83% dos casos nos 4 trimestres seguintes.
A possibilidade de uma recessão nos Estados Unidos em 2024 diminuiu,
porém não deveríamos tirar ela do radar. Apesar do FED ter aumentado as taxas de
juros em 500bps em menos de 12 meses, a taxa de juros real só ficou positiva em
março. Além disso, a alta da bolsa americana e a baixa alavancagem do indivíduo
americano médio, mitigou o impacto do aperto de juros no curto prazo. No entanto,
em 2024 teremos uma forte contração de liquidez no geral, já que o FED continuará
reduzindo seu balanço e irá zerar o que chamamos de compromissadas reversas, que
foi utilizada para retirar o excesso de liquidez do mercado e impedir juros negativos,
colocando-os em um cenário de alta oferta de títulos de dívida do tesouro diante de
uma demanda questionável.
Passando para outra região de destaque em 2023, a China foi alvo de
diversas especulações ao longo do ano. A grande quebra de expectativa
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reabertura chinesa gerou um descontentamento do mercado com a região, com
narrativas apontando para um desastre econômico diante de um mercado imobiliário
passando por extremas dificuldades, com alguns participantes comparando a situação
chinesa com a crise imobiliária japonesa de 1990.
Os governantes chineses perceberam que o modelo econômico baseado no
aumento de endividamento para financiar investimentos não necessariamente
produtivos no setor imobiliário e de infraestrutura combinado com uma pirâmide etária
cada vez mais invertida era a fórmula perfeita para um colapso econômico. Xi Jinping
vem se mostrando cada vez mais preocupado em fazer uma transição do modelo
econômico chinês e em tornar a China um país autossuficiente, saindo de um modelo
de crescimento alto, mas insustentável, para um governo baseado em consumo interno
e crescimento moderado, migrando a alocação de capital do setor de imobiliário para
o setor de tecnologia e infraestrutura.
Nos preços do petróleo, a volatilidade ao longo do ano foi alta. No segundo
e no terceiro trimestre de fato víamos um balanço de oferta e demanda mais apertado
do que o normal. A oferta era mais restritiva, com a Arábia Saudita liderando os cortes
na OPEC e com a Rússia aderindo ao acordo de cortes de suas exportações, somado
a problemas em um importante duto no Iraque e aos estoques globais mais restrito,
com a China se beneficiando de preços baixos e absorvendo a oferta de países
sancionados. Ao longo do final do terceiro trimestre e do quarto trimestre tivemos uma
recuperação inesperada da oferta, com os Estados Unidos atingindo um pico histórico
de produção’ de petróleo e com alguns países da OPEC aumentando suas exportações
e mitigando o efeito do corte de produção da Arábia Saudita, já que boa parte dos
membros vinham operando com uma grande capacidade ociosa.
No Brasil, apesar de grandes ruídos políticos, que ofuscaram a visão de
médio prazo dos investidores, o mercado interno teve um comportamento muito
semelhante do externo, isto é, mesmo com as discussões de arcabouço fiscal, reforma
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tributária e corte de Selic o índice Ibovespa e a curva de juros tiveram sua performance
totalmente atrelada às taxas de juros americana de 10 anos.
A economia brasileira, assim como a americana, também se demonstrou
mais resiliente do que o esperado e acreditamos que os motivos foram semelhantes:
as empresas de forma geral estavam menos alavancadas e as medidas de auxílio
governamentais dos últimos 2 anos mitigaram o impacto do aperto monetário. Além
disso, o forte desempenho do setor agrícola trouxe a maior contribuição para o
crescimento do PIB em 2023 e sustentou uma balança comercial bastante positiva ao
longo do ano. Para se ter uma ideia do feito do agro brasileiro, em 2023, o Brasil
colheu sua maior safra de soja da história, por volta de 160 milhões de toneladas, se
tornando responsável por cerca de 40% da produção global da commodity e o maior
produtor do mundo. No milho, o Brasil tornou-se o maior exportador da commodity
em 2023, ultrapassando os Estados Unidos, que tem uma produção 3 vezes maior.
A inflação anualizada transitando próximo da meta, com os núcleos em clara
desaceleração, dificilmente irá atrapalhar o trabalho do Banco Central no ciclo de corte
de juros. O desafio para 2024 continuará sendo a discussão da meta fiscal, mesmo
com a MP 1185 aprovada no congresso em dezembro, o governo possui um grande
desafio pela frente, ainda mais se tratando de um ano eleitoral, a possibilidade de uma
alteração da meta fiscal para mitigar o contingenciamento das despesas é alta. Além
disso, o país vem dando passos importantes desde o governo Temer, com a aprovação
de um teto fiscal, que mitiga um risco de calda importante, com a reforma da
previdência e com a reforma tributária, que depois de cerca de 50 anos foi aprovada
no congresso. Esses fatores somados dão espaço para revisões de rating como a da
Moodys que vimos em 2023 e nos colocam cada vez mais próximos de nos tornarmos
um país com grau de investimento.
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Ao término da análise econômica em que se encontra o país foi apresentado
o resumo dos investimentos do SISPREV-MAUÉS, referentes ao mês de
DEZEMBRO/2023, conforme abaixo:
RELATÓRIO DE INVESTIMENTOS - SISPREV/MAUÉS	
Mês: DEZEMBRO / 2023	
	
Banco: BANCO DO BRASIL S.A. Conta Corrente: 23.931-3 TAXA DE ADM Tipo de RF REF DI pLUS ÁGIL Aphcaçao: Saldo Anterior:	R$	155.756,89 Aplicações:	R$ Rentabilidade:	R$	931,26 Resgates:	R$	137.207,41 Saldo Atual:	R$	19.480,74	Banco: BANCO DO BRASIL S.A. Conta Corrente: 19.011 -X SISPREV INVEST Tipo de BB previd RF FLUXO Aphcaçao: Saldo Anterior:	R$	1.358.527,22 Aplicações:	R$	845.484,99 Rentabilidade:	R$	10.378,69 Resgates:	R$	1.116.695,95 Saldo Atual:	R$	1.097.694,95
	
Banco: BANCO DO BRASIL S.A. Conta Corrente: 10.010-1 SISPREV MOVIM. . .TÍpOde POUPANÇA Aphcaçao:	y Saldo Anterior:	R$	7.878,97 Aplicações:	R$	455.392,03 Rentabilidade:	R$	32,95 Resgates:	R$	456.319,83 Saldo Atual:	r$	6.984,12	Banco: CAIXA ECON. FEDERAL Conta Corrente: 06.004-6 SISPREV MAUÉS Tipo de CAjXA F| MEGA REF D| Aphcaçao: Saldo Anterior: R$	6.904.750,11 Aplicações: R$ Rentabilidade: R$	64.177,09 Resgates: R$ Saldo Atual: r$	6.968.927,20
	
Banco: BANCO BRADESCO S.A. Conta Corrente: 8.832-3 SISPREV MAUÉS Tipo de p| RENDA F|XA MAX| p puB Aphcaçao: Saldo Anterior: R$	4.938.226,31 Aplicações: R$ Rentabilidade: R$	41.513,24 Resgates: R$ Saldo Atual: R$	4.979.739,55	TOTAL GERAL
	Saldo Anterior:	R$	13.365.139,50 Aplicações:	R$	1.300.877,02 Rentabilidade:	R$	117.033,23 Resgates:	R$	1.710.223,19 Saldo Atual:	R$	13.072.826,56
	
	
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Ao final das discussões envolvendo as informações relacionadas ao mercado
financeiro e a conjuntura do país, observou-se que a movimentação atípica realizada
nos mês anterior nos investimentos do SISPREV-MAUÉS, causou um decréscimo
significativo na rentabilidade das aplicações, fato este que pode comprometer, a curto
prazo, o equilíbrio financeiro do Fundo Previdenciário Municipal, tendo em vista que a
cada mês há novos processos de aposentadorias e/ou pensões a serem finalizados e
inseridos no sistema de pagamento; após, optou-se pela manutenção dos recursos
financeiros nas aplicações em curso, ficando definida para o dia 09/02/2024, às 14
horas, na sede do SISPREV-MAUÉS, a próxima reunião do Comitê de Investimentos,
tendo como pauta a análise dos investimentos do SISPREV-MAUÉS e demais assuntos
que se fizerem pertinentes, sendo já convocados todos os presentes para a referida
reunião. Nada mais havendo a tratar, o senhor Diretor Presidente deu por encerrada
a presente reunião, cuja Ata segue lavrada por mim, Márcia Braz Amaral, que
secretariei a presente reunião, e a submeterei à aprovação dos demais membros e
devidamente recolherei suas assinaturas.
Membros Presentes:
MÁRCIA BRAZ AMARAL
Membro
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