INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVIDORES PÚBLICOS DO MUNICÍPIO DE LÁBRE A - LÁBREA PRE V RELATÓRIO DO SEGUNDO SEMESTRE ANÁLISE DA ADERÊNCIA DA GESTÃO DOS RECURSOS DO RPPS A RESOLUÇÃO 4.963/2021 E POLÍTICA DE INVESTIMENTOS 2025 Em atendimento a Portaria/MTP N° 1.467, de 02 de junho de 2022 JANEIRO DE 2026 1 INTRODUÇÃO Em atendimento às determinações legais, especialmente ao art. 129 da Portaria MTP n° 1.467, de 2 de junho de 2022, apresentamos o Relatório de Análise da Aderência da Gestão dos Recursos do RPPS à Resolução CMN n° 4.963/2021 e à Política de Investimentos do 2o semestre de 2025 INSTITUTO DE PREVIDÊNCIA DOS SERVIDORES PÚBLICOS DO MUNICÍPIO DE LÁBREA, inscrito no CNPJ: 05.995.768/0001-66. Objetivo do relatório: A análise tem como foco a aderência das alocações à Política de Investimentos vigente, a verificação do cumprimento das normas federais de segurança financeira e a avaliação do desempenho da carteira frente à meta atuarial estabelecida para o exercício. Dessa forma, atende-se aos requisitos contidos no art. 129 da Portaria MTP n° 1.467, de 02 de junho de 2022, e suas alterações subsequentes. O objetivo principal deste relatório é acompanhar, analisar e verificar se a gestão dos recursos do RPPS está em conformidade com as normas vigentes e com a Política de Investimentos estabelecida. Política de Investimentos 2025: Foi aprovada em 07/07/2025. Trata-se de um instrumento de planejamento estratégico que norteia a alocação dos recursos financeiros do RPPS. E um documento formal, aprovado pelos órgãos de governança, que estabelece diretrizes, limites de risco, metas de rentabilidade e os segmentos de mercado nos quais o patrimônio previdenciário poderá ser aplicado ao longo do exercício. As aplicações devem abranger os seguintes segmentos: • Renda fixa; • Renda variável; • Investimentos no exterior; • Fundos estruturados e imobiliários. Os valores correspondentes à taxa de administração devem ser segregados dos recursos destinados ao pagamento de benefícios em conta individual, distinta das demais verbas do RPPS. 2 Enquadramento: Aderente às diretrizes da Política de Investimentos/DPIN do exercício 2025. DEMONSTRATIVO DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS - DPIN ESTRATÉGIAS DE ALOCAÇÃO SEOMÊMTO WOE ATIVO LIMITE DA RESOLUÇÃO CMN% POSIÇÃO ATUAL DA CARrfâRAtMj POSfÇÀO ATUAL DA 0 ARTÊíRA ÊSTRATÊGiADÊ ÂLÔCAÇÀÔ - PôdnCA DE MVESTMENTÔ OEtwl MCTADC RENTA8O3ADE PARA O EXERCÍCIO POR TIPO DE ATIVO LIMITE WFÊRÍORm ESTRATÉGIA ALVO(%) LtWTE SUPERIOR fK) Randá Fixa FtmdsVÍXasee de írvastimrôd - TWas Pdttos SEW - Art. 7* t, & 100,80 0.00 8,00 0,00 54.00 85.00 Rands Fm FtmdtVdasMdé dwaismante em Renda Fixa - Gtmtí - M. 7®. Hl, a 80.88 ■081.704.^4 100.00 0.00 45.00 00,00 Renda Fm&FCiam de lumOrnem em 30,00 0.00 0.00 8.00 0,00 2.00 Fuesíô/ate&m de íomommtta «m ledícaa de Mercado (ETF| - Art. 8*. 8 30D0 0^0 0.00 0.00 0,80 5.00 Rands Va«á>m3 iwesimemô em 30.00 0.00 0,00 0,00 0.80 0.00 Renda Variável FdmfíVCiasaa de invesOmertó em ÔOR-ETF-imJP.IV 30.00 0.00 $00 0.00 0.00 0.00 líWáfesentós no Êxtmtex de hwsfewjto em Afeves ao Fjdaéôf - Aít â*4 8 10.00 0.00 8,00 0.00 0.80 8.80 kweWnemos Eaeutareáoâ FürdctfQssaa de iowsEmenío MtdismercadoF«*Art.1UI 10.00 0.80 0.00 5.08 a» 5,08 Renda Fixa Atvtsa de Rmdíi Fitó E«®ta pdf ínstfeéçô»* - M. 7», IV 20.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5.00 Renda Pista FmsdstfCums» de immsÊmento em Renda Fixa ~ Pdvade » Ast 7*, V.fe 500 8.00 0,80 0,00 0.80 5.00 Imagem 1 - Fonte MPS: https://cadprev.previdencia.gov.br/CadDrcv/pagcs/modulos/dpinV2/consultarDemonstrativos.xhtnil RENDIMENTOS VERSUS A POLÍTICA DE INVESTIMENTOS A Política de Investimentos do RPPS para o exercício de 2025 observou os princípios estabelecidos pela Resolução CMN 4.963/2021 e pela Portaria MTP n° 1.467, de 2 de junho de 2022. Tais diretrizes exigem que as aplicações reúnam os princípios de segurança, rentabilidade, solvência, liquidez, motivação, adequação à natureza das obrigações e transparência. É fundamental que os valores referentes à taxa de administração sejam segregados dos recursos destinados ao pagamento de benefícios, mantidos em conta individual e distinta, de acordo com os requisitos normativos de segregação e transparência . Objetivo da Política de Investimentos • Segurança: preservação do patrimônio institucional; • Rentabilidade: retomo 3 adequado, respeitando a prudência financeira; • Solvência e liquidez: capacidade de honrar os compromissos atuariais; • Transparência e motivação: clareza nas decisões e coerência com os objetivos previdenciários. Essas diretrizes foram rigorosamente observadas não apenas na aplicação, mas também na manutenção e eventual desinvestimento dos recursos. RENDIMENTOS DO SEGUNDO SEMESTRE Total de rendimentos apurados nas aplicações financeiras do 2o semestre de 2025 foi de R$ 160.507,04, o melhor mês de rendimento foi OUTUBRO, com um ganho de R$ 30.164,85. COMPOSIÇÃO DE INVESTIMENTOS E BANCOS Os recursos financeiros do RPPS foram geridos em conformidade com a Política de Investimentos, a Resolução em vigor e por meio de Instituições Financeiras previamente credenciadas. Realizaram-se ajustes pontuais na carteira, realocando ativos entre os próprios bancos, a fim de manter a carteira alinhada com a conjuntura econômica atual. O montante do capital do RPPS apurado em 31/12/2025 foi de R$ 3.952.221,71, aplicado em fundos de investimento e mantido em conta corrente, conforme distribuição a seguir: ( ompmíção da ( arfvíra 127025 RS ♦..w BB 1RF-M 1 TÍTULOS PÚBLICOS RESP LIMITADA F1F CTC RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 79.S0 BB PERFIL RESP LIMITADA FIE NoCiicaçêo de HeídtC»Ç«i» 3825 OAJR • 3tfl2r2925 2&8V292Ô 55.5215 w & a , 2925 líevecíw tUMA- EncanwBotorôUê* •SÔrtí/WS 28*13/2825» 4$ 15 liáo $ a ! i».m mami-as 2923 : qmr - gocet?aff 18WW28.'* i7t».S4 Imagem 4 - Fonte: DATAPREV https://cadprev.previdencia.gov.br/Cadprev/pages/modulos/dair/consultarDemonstrativos.xht mi Os dados disponíveis nos portais do município e do Ministério do Trabalho e Previdência comprovam que, ao longo do 2o semestre, as aplicações do RPPS permaneceram enquadradas, exceto nos meses de julho e agosto, onde o fundo BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO Dl PREVIDENCIÁRIO LP ficou acima de 21% do PL do Instituto, onde a resolução permite até 20%. MONITORAMENTO DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS A Política de Investimentos estabelece limites de alocação em renda fixa, renda variável, investimentos estruturados e fundos imobiliários, em consonância com a legislação vigente. Além dessas restrições, existem vedações específicas que orientam os gestores quanto à adequação dos recursos ao perfil do RPPS. A gestão baseia-se em cenários projetados pelo mercado, bem como em análises realizadas pela Consultoria Referência em conjunto com o Comitê de Investimentos. A Política de Investimentos pode ser revisada ou alterada mediante justificativa, seja por adequação ao mercado ou por mudanças legislativas. No entanto, no período analisado, não houve necessidade de alterações em seu texto ou nos limites estabelecidos. O enquadramento final do segundo semestre demonstramos abaixo: 6 Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações - Política de Investimento í Enquadramento Valor Áptkade íRS) % Aplfcadn % Limhv alvo % limite Superior Statm ; Fí tíiüb& TN - Ást 7% I, V 90.35% 85.00% DESENQUADRADO FJ Renda Fixa - Art 7», Ui, V 214.69 145% 45.00% <00% ENQUADRADO Total: 3.3ÍW.748.49 100.00% W.OO% Imagem 5- Fonte: RELATÓRIO REFERÊNCIA O apontamento sobre o art. FI 100% títulos TN - Art. 7o, I, "b" refere-se ao limite superior, o RPPS passou do limite da PI, mas não da resolução, que permite 100%. RESUMO DO MERCADO FINANCEIRO NO SEGUNDO SEMESTRE 2025 O segundo semestre de 2025 foi marcado por um ambiente econômico ainda desafiador, porém com maior clareza quanto às direções das políticas monetária e fiscal, tanto no cenário internacional quanto no doméstico. Cenário Internacional No segundo semestre, os mercados globais passaram a operar com menor grau de surpresa, embora a volatilidade tenha permanecido elevada. Após o forte estresse observado no início do ano, o ambiente externo entrou em fase de acomodação, sustentado por sinais de maior pragmatismo nas relações comerciais e pela expectativa de ajustes graduais na política monetária das principais economias. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve manteve postura cautelosa, mas os mercados passaram a precificar de forma mais consistente a possibilidade de cortes graduais de juros nos anos seguintes. Esse movimento trouxe algum alívio para os ativos de risco e para os mercados emergentes. O dólar permaneceu em patamar mais fraco frente às principais moedas, favorecendo a valorização de ativos fora dos Estados Unidos. Bolsas europeias e asiáticas seguiram atraentes, assim como commodities, com destaque para o ouro, que continuou sendo utilizado como proteção diante das incertezas geopolíticas e fiscais. A diversificação geográfica ganhou ainda mais força no segundo semestre, com redução da concentração em ativos norte-americanos e maior busca por equilíbrio entre risco e retomo. Esse movimento também sustentou o dinamismo do mercado global de fusões e aquisições. Na renda fixa internacional, os Treasuries permaneceram com juros elevados, mas 7 com tendência de estabilização. A sinalização de possíveis cortes futuros passou a influenciar positivamente os preços dos títulos, sobretudo nos vencimentos mais longos. Quanto a China, a expectativa de crescimento do PIB para 2025 foi ajustada para 4,8%, após impactos iniciais de tensões tarifárias Cenário Econômico Brasil No Brasil, o segundo semestre foi marcado pelo foco quase exclusivo na política fiscal. O mercado acompanhou de perto a capacidade do governo de cumprir as metas do arcabouço fiscal, fator determinante para o comportamento da curva de juros de longo prazo. A taxa Selic permaneceu em tomo de 15% ao ano durante grande parte do período, mantendo a política monetária bastante restritiva. Essa postura contribuiu para a continuidade do processo de desaceleração da inflação, ainda que os índices permanecessem acima do centro da meta. Em meados de agosto os EUA implementaram EUA implementou o chamado "tarifaço", estabelecendo uma alíquota padrão de 50% sobre uma vasta gama de produtos brasileiros. Inicialmente, o pacote previa atingir quase toda a pauta exportadora, que somou US$ 40,3 bilhões em 2024. Contudo, em novembro, houve uma atenuação das tensões comerciais após novos acordos; a administração norte-americana removeu tarifas adicionais de 40% sobre produtos brasileiros, beneficiando diretamente a agropecuária. O real seguiu relativamente valorizado frente ao dólar, apoiado pelo diferencial elevado de juros, pela entrada de capital estrangeiro e pelos termos de troca favoráveis. Esse cenário trouxe maior previsibilidade ao ambiente doméstico, ainda que persistissem riscos associados à dinâmica fiscal. As projeções de crescimento do PIB para 2025 se consolidaram na faixa entre 2,1% e 2,3%, refletindo atividade econômica mais resiliente do que se esperava no início do ano. O período foi marcado por um "pouso suave", com desaceleração gradual da atividade devido à política monetária contracionista e perda de tração da demanda interna. O setor de serviços e a agropecuária (com alta de 11,0%) foram os principais pilares de sustentação Evolução dos Investimentos no 2o Semestre No segundo semestre, a renda fixa continuou sendo o principal pilar de retomo, especialmente os ativos atrelados ao CDI, que seguiram apresentando desempenho elevado em função da Selic alta. 8 Os títulos prefixados e indexados à inflação apresentaram comportamento mais sensível às notícias fiscais. Oscilações na percepção de risco levaram a períodos de volatilidade, sobretudo nos vértices mais longos da curva de juros. O crédito privado manteve prêmios atrativos, mas com episódios pontuais de estresse, reforçando a necessidade de análise criteriosa, diversificação e atenção à liquidez dos ativos. A renda variável teve desempenho mais equilibrado no segundo semestre, beneficiada pela expectativa de queda futura dos juros e pela melhora gradual do cenário macroeconômico, ainda que com volatilidade persistente. Assim, o Ibovespa fechou o ano com uma expressiva valorização de 34% atingindo recordes nominais próximos a 160 mil pontos. ^Performance dos Ativos Nome Retorno i ; i Nome Retorno 1 Semestre No ano I Semestre No ano RENDA FIXA Prefixados Formado por TP indexados ao IPCA IRF-M 6,72% 18,22% IMA-B 4,02% 13,17% IRF-M 1 7,39% 14,76% IMA-B 5 5,29% 11,65% IRF-M 1+ 6,36% 20,07% IMA-B 5+ 3,12% 14,20% Formado por Títulos da Divida Pública Dl IMA Geral 6,42% 14,83% CDI 7,43% 14,31% Duração Constante IDkA IPCA 2 Anos 5,80% 12,03% Nome Retorno Semestre Retorno No ano Nome Retorno Semestre No ano 1 RENDA VARIÁVEL Doméstico EXTERIOR Ibovespa 16,04% 33,95% MSCI WORLD 10,99% 6,47% IBX 15,81% 33,45% S&P 500 11,24% 3,42% IBX-50 16,12% 32,11% Imagem 6- Fonte: REFERÊNCIA CONCLUSÃO E RECOMENDAÇÕES Com base na análise dos relatórios da Consultoria Referência e no acompanhamento mensal realizado pelo gestor, Comitê de Investimentos e Conselhos, conclui- se que, no segundo semestre de 2025, os investimentos do RPPS atenderam às normas vigentes e à Política de Investimentos. Verificou-se o cumprimento das metas, o enquadramento dos 9 ativos e a regularidade da gestão, não sendo identificadas deficiências ou irregularidades no período. O RPPS atingiu 191,95% da meta da Política de Investimentos no exercício, mantendo todos os fundos da carteira devidamente enquadrados. Embora a análise não tenha identificado inconformidades relevantes, recomenda-se a adoção das seguintes medidas, com caráter preventivo e aprimoramento da gestão, visando à sustentabilidade de longo prazo do RPPS: • Avaliar a nova Resolução CMN n° 5.272, mesmo que ela não exigirá que os RPPS façam o desinvestimento imediato dos ativos, o impacto dela na carteira do RPPS; • Dar continuidade à estratégia de diversificação da carteira, respeitados os limites legais desta nova resolução; • Fortalecer a capacitação contínua dos membros dos Conselhos e do Comitê de Investimentos. A adoção e a manutenção dessas recomendações contribuirão para o fortalecimento da governança, para a mitigação de riscos e assegurando a sustentabilidade do regime e a proteção dos direitos previdenciários dos servidores públicos municipais. Diretor/Presidente: Gerciváldó Lima Alves Presidente do Comitê de Investimentos Gestor de Recursos: Gerciváldó Lima Alves Presidente do Comitê de Investimentos 10 Conselho Administrativo: Gercivaldo Lima Alves Presidente do Conselho Administrativo /\K ff tUe/'! e ____________________ José Raimundo Àguiar tle Souza Diretor Financeiro do Conselho Administrativo ------------------------------------- Iracema Maia de Souza Secretária do Conselho Administrativo (2. c^- Regieglison Costa de Oliveira Membro do Conselho Maria Augusta‘Galvão Santos Membro do Conselho ç) q Cc YS CÒC W Maria da Conceição Lima de Oliveira Membro do Conselho 11 Comitê de Investimentos: -------------7* Gercival Lima Alves Presidente do Comitê de Investimentos Souza Diretor Financeiro do Comitê de Investimento Francisco Albuquerque Neves Membro do Comitê Herton Carlos Nascimento da Costa Membro do Comitê REFERÊNCIAS 1. PORTAL DA PREVIDÊNCIA SOCIAL. Sistema de Informação dos Regimes Públicos de Previdência Social (CADPREV). Disponível em: http://cadprev.previdencia.gov.br/ 2. SISTEMA SGI: http://sgi.referenciagr.net.br/home 3. CONSULTORIA REFERÊNCIA GESTÃO E RISCO 12