FUNDO DE APOSENTADORIA E PENSIONISTAS DO MUNICÍPIO DE ENVIRA - FAPENV CONJUNTURA ECONÔMICA E FINANCEIRA 01/2026 Av. Getúlio Vargas 1151 – sala 1611 | Bairro: Menino Deus | CEP: 90150-005 | Porto Alegre/RS | Fone: (051) 3207.8059 INTRODUÇÃO Neste relatório disponibilizamos a cojuntura econômica financeira para a gestão financeira do RPPS, com dados relevantes ao mês. A EMPRESA tem como base o comprometimento, a ética profissional e a transparência na troca de informações com nossos clientes, ou seja, é a prestação de serviços de qualidade com o comprometimento das legislações vigentes. Nosso trabalho consiste em analisar os produtos que o investidor apresente, nos baseando em um processo eficiente e fundamentado, processo esse que ande junto com os objetivos do investidor. Junto a isto podemos emitir um parecer quanto às características e risco de cada produto. Com isso exposto, demostramos toda nossa transparência quanto às intituições financeiras e produtos por elas distribuídos, não nos permitindo a indicação de instituições financeiras. Relatório para uso exclusivo do RPPS, não sendo permitida a reprodução ou distribuição por este a qualquer pessoa ou instituição, sem a autorização da EMPRESA. As informações foram obtidas a partir de fontes públicas ou privadas consideradas confiáveis, cuja responsabilidade pela correção e veracidade não é assumida pela EMPRESA, observando-se a data que este relatório se refere. Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos à rentabilidade em percentuais do mês, últimos seis meses e do ano. Também esta sendo demonstrado a rentabilidade em reais do mês e do ano. Ambas informações estão sendo utilizado a data-base do mês deste relatório. RENTABILIDADE Fundos de Investimento 01/2026 (%) Últimos 6 meses (%) No ano (%) 01/2026 (R$) ANO (R$) BB AUTOMÁTICO EMPRESA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP BRADESCO PODER PÚBLICO FIC RENDA FIXA CURTO PRAZO CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 1,02% 1,09% 0,97% 1,20% 2,37% 0,97% 1,97% 1,17% 6,36% 6,77% 5,73% 7,36% 8,64% 6,14% 8,10% 7,31% 1,02% 1,09% 0,97% 1,20% 2,37% 0,97% 1,97% 1,17% 44.524,13 42.023,67 57.418,67 16.547,46 92.494,86 49.232,89 9.405,56 39.741,50 44.524,13 42.023,67 57.418,67 16.547,46 92.494,86 49.232,89 9.405,56 39.741,50 Total: 351.388,75 351.388,75 O gráfico abaixo apresenta a rentabilidade dos fundos de investimento no mês de referência, evidenciando o desempenho individual de cada ativo no período. A visualização permite identificar a variação mensal dos resultados, conforme os fundos que compõem a carteira do RPPS. Rentabilidade da Carteira Mensal - 01/2026 BB AUTOMÁTICO EMPRESA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP BRADESCO PODER PÚBLICO FIC RENDA FIXA CURTO PRAZO CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 1,02 1,09 0,97 1,20 0,97 1,17 1,97 2,37 0 1 2 3 O gráfico apresentado demonstra a rentabilidade acumulada dos fundos de investimento no ano corrente, permitindo o acompanhamento do desempenho dos ativos ao longo do período. A informação complementa a análise dos resultados, considerando a evolução da rentabilidade desde o início do exercício. Rentabilidade da Carteira Ano – Ano 2026 BB AUTOMÁTICO EMPRESA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP BRADESCO PODER PÚBLICO FIC RENDA FIXA CURTO PRAZO CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 1,02 1,09 0,97 1,20 0,97 1,17 1,97 2,37 0 1 2 3 Enquadramento 4.963/2021 e suas alterações – Política de Investimento Enquadramento Valor Aplicado (R$) % Aplicado % Limite alvo % Limite Superior Status FI 100% títulos TN - Art. 7º, I, "b" 486.066,46 1,70% - - DESENQUADRADO FI Renda Fixa - Art. 7º, III, "a" 14.702.384,62 51,47% - - DESENQUADRADO FI em Renda Fixa "Crédito Privado" - Art. 7º, V, "b" 4.970.950,48 17,40% - - DESENQUADRADO Fundos Multimercados - Art. 10º, I 4.002.940,35 14,01% - - DESENQUADRADO Ativos não previstos 4.963 4.402.482,78 15,41% - - DESENQUADRADO Total: 28.564.824,68 100,00% 0,00% Na tabela abaixo mostramos a composição da carteira por fundo de investimentos do RPPS no mês deste relatório, na sequencia uma tabela com a composição dos investimentos por benchmark e um gráfico com a porcentagem investida em cada fundo de investimento. Composição da Carteira 01/2026 R$ % BB AUTOMÁTICO EMPRESA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES 4.402.482,78 15,41 BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO 3.913.284,36 13,70 BB IMA-B RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 5.954.997,80 20,85 BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP 1.398.360,43 4,90 BB RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP 4.002.940,35 14,01 BRADESCO PODER PÚBLICO FIC RENDA FIXA CURTO PRAZO 4.970.950,48 17,40 CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA 486.066,46 1,70 CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 3.435.742,03 12,03 Total: 28.564.824,68 100,00 Disponibilidade em conta corrente: Montante total - Aplicações + Disponibilidade: 6.987,31 28.571.811,99 A composição por benchmark demonstra a distribuição dos recursos de acordo com os indexadores de referência dos investimentos. Essa segmentação permite identificar a exposição da carteira aos diferentes indicadores de mercado utilizados como base para os ativos investidos. Composição por segmento Benchmark % R$ Selic 15,41 4.402.482,78 CDI 48,03 13.718.337,29 IMA-B 20,85 5.954.997,80 Multimercado 14,01 4.002.940,35 IPCA 1,70 486.066,46 Total: 100,00 28.564.824,68 O gráfico apresentado ilustra a distribuição percentual da carteira entre os fundos de investimento, conforme os valores aplicados no período. A visualização permite melhor compreensão da representatividade de cada ativo na composição total da carteira. Composição da carteira - 01/2026 BB AUTOMÁTICO EMPRESA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO BB IMA-B RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP BB RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP BRADESCO PODER PÚBLICO FIC RENDA FIXA CURTO PRAZO CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 4,90 11,,7700 15,41 13,70 14,01 17,40 12,03 20,85 0 10 20 30 Abaixo apresentamos uma tabela onde informamos o risco em percentuais do mês e do ano corrente, considerando a metodologia de Value at Risk (VaR), bem como o valor e percentual alocado em cada fundo de investimento. As informações permitem o acompanhamento da exposição ao risco dos investimentos no período analisado. Na página seguinte, demonstramos a carteira por grau de risco em forma de gráfico. Fundos de Investimentos RISCO VAR 95% - CDI 01/2026 Ano BB AUTOMÁTICO EMPRESA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES 0,01% 0,01% BB FLUXO RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA SIMPLES PREVIDENCIÁRIO 0,01% 0,01% BB IMA-B RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA PREVIDENCIÁRIO 1,53% 1,53% BB PERFIL RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA REFERENCIADO DI PREVIDENCIÁRIO LP 0,03% 0,03% BB RESP LIMITADA FIF MULTIMERCADO PREVIDENCIÁRIO LP 1,85% 1,85% BRADESCO PODER PÚBLICO FIC RENDA FIXA CURTO PRAZO 0,01% 0,01% CAIXA BRASIL GESTÃO ESTRATÉGICA RESP LIMITADA FIF CIC RENDA FIXA 0,99% 0,99% CAIXA BRASIL RESP LIMITADA FIF RENDA FIXA REFERENCIADO DI LP 0,02% 0,02% Total: ALOCAÇÃO R$ % 4.402.482,78 15,41 3.913.284,36 13,70 5.954.997,80 20,85 1.398.360,43 4,90 4.002.940,35 14,01 4.970.950,48 17,40 486.066,46 1,70 3.435.742,03 12,03 28.564.824,68 100,00 % Alocado por Grau de Risco - 01/2026 BAIXO/ MÉDIO - 34,86% BAIXO - 65,14% O Gráfico acima se refere a exposição em risco da carteira de investimento do RPPS, ou seja, os percentuais demonstrados mostram o volume alocado em % exposto ao risco de mercado. Saliento que a medida esta sendo levando em consideração o cenário atual e as expectativas. A seguir mostraremos um comparativo em percentuais entre alguns benchmarks selecionados, a meta da Política de Investimento do período e a rentabilidade acumulada atingida, mês a mês pelo RPPS. Benchmarks IMA Geral IMA B IRF-M 1 Ibovespa IPCA + 6,00% ENVIRA - FAPENV 01/2026 1,31% 1,00% 1,20% 12,56% 0,82% 1,25% O gráfico abaixo apresenta a evolução patrimonial do RPPS nos últimos 12 meses, considerando o valor total dos recursos investidos. A informação permite acompanhar a variação do patrimônio ao longo do tempo. 29,000,000 Evolução Patrimonial ENVIRA - FAPENV 28,500,000 28,000,000 27,500,000 27,000,000 26,500,000 26,000,000 25,500,000 25,000,000 24,500,000 24,000,000 23,500,000 23,000,000 Período O gráfico demonstra a distribuição dos recursos por instituição financeira, conforme os valores aplicados em cada entidade. A apresentação permite visualizar a concentração dos investimentos por instituição no período. R$ Por instituição Financeira BB BRADESCO CEF 4.970.950,48 3.921.808,49 19.672.065,72 0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 O gráfico apresenta a distribuição dos recursos entre os segmentos de renda fixa e renda variável, conforme a composição da carteira no período analisado. A informação permite identificar a alocação dos investimentos por classe de ativos. Renda Fixa x Renda Variável Renda Fixa Renda Variável 44..000022..994400,,3355 24.561.884,34 0 5,000,000 10,000,000 15,000,000 20,000,000 25,000,000 RESUMO MERCADO X CARTEIRA DE INVESTIMENTO Janeiro de 2026 iniciou com ambiente positivo para os mercados globais e domésticos, sustentado pela continuidade do processo de desaceleração da inflação, maior previsibilidade da política monetária e melhora gradual das condições financeiras. Apesar de episódios pontuais de volatilidade — especialmente ligados a riscos geopolíticos e oscilações em commodities — o mês foi marcado por forte apetite ao risco e fluxo consistente para ativos de renda variável, tanto no Brasil quanto no exterior. No Cenário Internacional a economia global inicia 2026 com sinais de resiliência, com crescimento estimado ao redor de 3%, sustentado pelo avanço tecnológico, consumo ainda firme nas principais economias e condições financeiras menos restritivas do que em 2025. Nos Estados Unidos, o mercado passou a postergar novos cortes de juros pelo Federal Reserve. A taxa básica permanece no intervalo de 3,50%–3,75%, com os contratos futuros indicando manutenção nas reuniões de março e abril e maior probabilidade de corte apenas em junho. Os dados do mercado de trabalho seguem mistos — desaceleração gradual nas contratações, mas sem deterioração abrupta — o que sustenta a postura cautelosa e dependente de dados da autoridade monetária. Na Europa, a atividade econômica segue moderada, com crescimento próximo ao potencial e inflação convergindo para a meta do Banco Central Europeu. O BCE mantém postura prudente, sinalizando continuidade gradual do processo de flexibilização monetária, caso o cenário de desinflação se consolide. A estabilização do ambiente europeu contribui para maior previsibilidade nos mercados globais e reforça o fluxo para ativos internacionais. Na China, o início do ano foi marcado por renovado dinamismo no setor de tecnologia, especialmente em empresas voltadas ao desenvolvimento de semicondutores e soluções de Inteligência Artificial. O movimento reforça a estratégia chinesa de fortalecimento da indústria tecnológica doméstica, em resposta às restrições comerciais impostas nos últimos anos. Além disso, a divulgação do superávit recorde na balança comercial de 2025 evidenciou a resiliência da economia chinesa, mesmo diante de tensões tarifárias e ajustes no comércio global. Esse desempenho contribui para sustentar a atividade regional e manter a China como importante vetor de crescimento para a economia mundial. Apesar do ambiente construtivo, riscos geopolíticos — especialmente no Oriente Médio e tensões comerciais pontuais — permanecem no radar e podem gerar momentos de volatilidade ao longo do ano. O Cenário Doméstico, o início de 2026 foi marcado por estabilidade macroeconômica, inflação em acomodação e atividade econômica resiliente no curto prazo. Esse ambiente fortaleceu a expectativa de início do ciclo de cortes da Selic ainda no primeiro semestre. O IPCA de janeiro registrou alta de 0,33%, acumulando 4,44% em 12 meses, permanecendo dentro do intervalo da meta. A leitura qualitativa do índice mostrou melhora, com desaceleração de alimentos e bens industriais, ainda que serviços e núcleos permaneçam exigindo atenção. O INPC subiu 0,39%, acumulando 4,30% em 12 meses. Na última reunião, o Copom manteve a Selic em 15% ao ano, classificando o patamar como significativamente contracionista, mas sinalizou o possível início do ciclo de flexibilização na próxima reunião, condicionado à confirmação do cenário prospectivo. O tema fiscal voltou a ganhar relevância no debate econômico, influenciando a curva de juros e o câmbio e adicionando volatilidade aos ativos locais. No Mercado Financeiro, a renda fixa, o início do ano reforça ambiente mais favorável para estratégias com maior “duration” (prazos mais longos), considerando a expectativa de flexibilização monetária. Títulos indexados à inflação seguem atrativos para horizontes mais longos, enquanto fundos DI e crédito privado continuam apresentando boa relação risco-retorno, respaldados por fundamentos corporativos ainda sólidos. Para os RPPS, a gestão da liquidez e o alinhamento com o fluxo atuarial permanecem pontos centrais. Na renda variável, o Ibovespa encerrou janeiro com alta de 12,56%, registrando o melhor desempenho para o mês desde 2006. O movimento foi impulsionado pelo forte ingresso de capital estrangeiro, pela perspectiva de juros mais baixos e pela melhora do sentimento global de risco. Apesar do desempenho expressivo, 2026 é ano eleitoral, o que tende a elevar a volatilidade ao longo do período, exigindo abordagem prudente e seletiva nas alocações. COMENTÁRIO DO ECONOMISTA: O início de 2026 sinaliza um ambiente mais construtivo para os ativos domésticos, impulsionado pelo avanço do processo de desinflação e pela perspectiva de início gradual do ciclo de cortes de juros no Brasil. Ainda assim, fatores como incertezas fiscais, riscos geopolíticos e o calendário eleitoral recomendam postura prudente na condução das estratégias de investimento. Para os RPPS, o cenário reforça a importância de manter carteiras equilibradas, combinando proteção, liquidez e busca por retorno, sempre em consonância com o perfil atuarial e as diretrizes estabelecidas na Política de Investimentos. Na renda fixa, entendemos ser adequada a manutenção de alocação relevante, com prioridade para ativos de curto e médio prazo, especialmente no primeiro semestre. O elevado patamar da Selic segue oferecendo boa relação risco-retorno, ao mesmo tempo em que a postura defensiva contribui para a preservação patrimonial diante de possíveis oscilações do cenário político e fiscal. Para perfis mais conservadores, o foco pode permanecer em ativos de menor volatilidade, como IRF-M1 e fundos referenciados DI. Em relação aos títulos indexados à inflação e prefixados de prazos mais longos, sugerimos exposição moderada e compatível com o perfil de risco, evitando movimentos abruptos de realocação. Quanto à renda variável, mantemos visão favorável no médio prazo, tanto no mercado local quanto internacional, sustentada pela expectativa de continuidade da flexibilização monetária global, pelo fluxo de capital e por níveis de “valuation” ainda atrativos. Contudo, a exposição deve ser conduzida de forma seletiva, diversificada e dentro dos limites da Política de Investimentos. Para os RPPS que utilizarem esse segmento, recomenda-se a adoção de gestão ativa como ferramenta de mitigação de riscos e ajuste dinâmico das posições ao longo do ciclo econômico. Não esquecendo que com a entrada em vigor da nova Resolução CMN nº 5.272/2025 os investimentos estão diretamente atrelados ao nível de governança, sendo assim requisito que deve ser analisado antes de novos investimentos. De forma geral, o momento exige equilíbrio: capturar oportunidades geradas pela transição do ciclo monetário, sem abrir mão da disciplina, da previsibilidade e da adequada gestão de riscos que caracterizam a boa governança dos RPPS. Composição por segmento Benchmark R$ % Selic 4.402.482,78 15,41 CDI 13.718.337,29 48,03 IMA-B 5.954.997,80 20,85 Multimercado 4.002.940,35 14,01 IPCA 486.066,46 1,70 Total: 28.564.824,68 100,00 Abaixo podemos verificar, referente ao mês de janeiro, a rentabilidade acumulada em reais e percentual para o exercício. Finalizando o mês conseguimos visualizar uma comparação com a meta da política de investimento para o mesmo período, conforme segue: MÊS BASE 01/2026 RENTABILIDADE ACUMULADA R$ % R$ 351.388,75 1,2455% META IPCA + 6,00% 0,82 % % da Meta 152,19% Referência Gestão e Risco